受國際油價大漲影響，昨日國內商品齊齊大漲，但上海期貨交易所期銅合約卻逆大勢出現大幅下跌行情。
受到上周末倫敦金屬交易所（LME）和上海期貨交易所銅庫存同時巨量增加的消息影響，滬期銅昨日低開低走。上周五，上海期貨交易所銅庫存大幅增加了4646噸，隨后在遠東地區的LME銅庫存報告，也稱大幅增加了11150噸至12.13萬噸，兩個交易所在上周末的增幅都接近10%之多。受此影響，昨日滬期銅主力0807合約以63000元開盤，較前一交易日結算價低開了590元；隨后在大約10時過后，期價又進一步下跌至62500元一線附近，且大部分交易時間期價基本都在該價位附近作窄幅震蕩整理；接近收盤時，銅價忽然遭遇放量殺跌，最終收于全天最低點62100元，下跌了1460元，跌幅達到了2.3%。
“昨天的走勢很明顯有短線的投機資金在博滬期銅會有反彈行情。”海通期貨分析師李靜遠在看了昨日滬期銅的成交量后判斷。
“滬銅尾盤時的這波放量殺跌比較有意思。”李靜遠表示，“因為伴隨著放量，尾盤平倉動作其實較為明顯。可以看出期價的急挫應該是昨日殺入市場準備博當日反彈的投機多頭平倉所致。”可以看到，昨日滬期銅主力0807合約的成交量出現了放量，且創出了該合約上市以來的最大成交量114874手，較前一交易日增加了9%；但持倉量卻只增加了516手至105330手，增幅只有0.5%。從日內的持倉變化看，在上午10點過后的殺跌行情中，持倉量曾經增至111154手，但尾盤時，持倉量突然下滑，在最后的半個小時中大約減少了近5000手。“據我了解，這減少的持倉應該就是搏反彈的短線投機資金。”李靜遠解釋道。
至于這些短線客為何如此大膽地在此點位上博反彈，不少分析人士介紹，主要是因為雖然銅庫存突然放出巨量，但市場對于這種放量是否會有持續性表示出了懷疑。“尤其是在倫期銅的持倉結構和期權結構并沒有發生重大變化時，這種庫存放巨量則更讓人覺得可疑。”長城偉業金屬分析師景川說道。
景川解釋稱，在過去的四個月中，倫期銅市場曾經出現過兩大基金通過移出庫存做多期貨的手法來對市場實施逼倉，而目前持倉的下跌已經充分說明了這兩大基金的逼倉行情已經結束。“但是這種倫銅庫存的突然增加，還是很難確定是否是這兩大基金在釋放他們曾經用來逼倉的隱性庫存。”景川說道，因為通常情況下，基金要釋放庫存，肯定要事先在期貨市場上建立空頭頭寸，以作對沖價格風險之用。“但是從近期倫期銅的持倉情況看，沒有放量，同時期權頭寸也沒有很大變化，這就說明了這些庫存的釋放不是由逼倉基金所帶來的。”自5月以來，倫期銅的持倉已經從4月時的26萬手跌至了25萬手，最新的持倉量為25.41萬手。
根據最近LME庫存統計顯示，昨日倫銅小幅增加了375手，至121650手。“昨日只是小幅的增加，因此這次庫存的增加是否是一個趨勢還有待觀察。”景川說道。倫期銅已連續三個交易日下跌，從8525美元下跌至上周五的最低點8099美元。到記者截稿時，倫期銅報8155美元。
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