在國家統(tǒng)計局公布4月份CPI數(shù)據(jù)后，緊縮貨幣政策隨之而來。人民銀行12日下午宣布，自5月20日起，上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
由于4月份CPI指標反彈、通脹壓力持續(xù)，以及出口貿(mào)易的強勁增長，此次上調(diào)準備金率在市場的預期之中，但速度之快卻讓市場頗感意外。業(yè)內(nèi)人士認為，由于CPI處于向上的趨勢，此舉將成為一種例行操作。如果CPI繼續(xù)上升，準備金率還會提升。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，今年上半年，央行頻頻上調(diào)準備金率主要還是為控制銀行流動性和抑制國內(nèi)物價上漲，未來存款準備金率可以上調(diào)至18%甚至20%。
中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，從4月份CPI同比上漲8.5%這一數(shù)據(jù)來看，目前通脹壓力較大。作為在從緊政策下加息的替代工具，存款準備金相對來說更合適，產(chǎn)生的連鎖反應相對更少，上調(diào)的空間仍在。
中金首席經(jīng)濟學家哈繼銘也表示，從緊政策還將繼續(xù)，存款準備金率還有很大上調(diào)空間，預計年內(nèi)央行還會有2-3次上調(diào)的可能，估計將達到20%左右。
對于央行是否會動用“組合拳”，后期會否加息，申銀萬國宏觀經(jīng)濟高級分析師李慧勇表示，央行對于加息后的效果也有所擔憂，加息也是一把雙刃劍。加息在防通脹作用方面優(yōu)于提高存款準備金率，但同時抑制經(jīng)濟增長作用也是非常大的，目前政府一直著重平衡經(jīng)濟增長與通貨膨脹的關系，言外之意是比較擔心未來經(jīng)濟下行的風險。因此，央行會優(yōu)先考慮數(shù)量型手段。
哈繼銘表示，剛剛發(fā)生的地震降低了央行近期加息的可能性，因為任何一個國家都不可能在發(fā)生大的自然災害后加息，地震對經(jīng)濟造成的負面影響還有待觀察。而且，由于對流入境內(nèi)熱錢數(shù)量的不確定性，央行也不大可能動用加息手段。
郭田勇也表示，目前加息央行應該會慎用，而作為數(shù)量型貨幣政策工具，存款準備金率使用可能會更合適。
經(jīng)濟學家王小廣則認為，上調(diào)存款準備金率的調(diào)控措施是不錯，但央行若能小幅、溫和的加息，效果可能會更好。他表示，目前，整個經(jīng)濟處于高位運行，投資高增長，CPI居高不下，針對高投資、高CPI，溫和的加息措施相對于上調(diào)存款準備金率更為有效。雖然美聯(lián)儲降息后，央行的加息空間繼續(xù)被壓縮，但央行應該做出加息動作，因為價格對于加息還是比較敏感的。而且加息也是一種非常靈活的政策，如果覺得不合適，央行可以再減息。
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