易方達日前完成了中國基金業專戶理財的首筆A股交易，專戶理財正式成為A股市場的參與者。當日，易方達基金總裁助理、專戶理財總監肖堅接受了記者采訪，就專戶理財的特性、投資策略等回答了記者提問。他認為，專戶理財著力滿足的是個性化的理財需求，追求絕對回報。相比公募基金，運作的復雜性和靈活性都要高，客觀上也要求更高的操作精度。
專戶理財操作更復雜
肖堅認為，和公募基金相比，專戶理財是滿足客戶個性化的理財需求。不同客戶有不同的需求，國企可能追求本金的安全性，私企則預期合理的回報。這種需求的多樣性也就決定了操作的復雜性。公司需要制定相應的運作方法和投資策略。
公眾普遍認為，專戶理財沒有公募基金的業績排名壓力，基金經理會相對輕松，但肖堅并不這樣認為。他說，面對多樣的客戶需求和復雜的市場環境，專戶理財的挑戰是來自多方面的。替代相對業績排名的是在目前的市場環境下專戶理財的客戶追求絕對回報，肖堅認為，做到這一點并不輕松。投資也需要相當謹慎，風險控制的弦需要拉得很緊。在今年復雜的市場環境下，控制風險、把握投資時機和投資節奏顯得尤其重要。
另外，基金經理還要面臨多賬戶管理的問題。他認為，客戶的多種個性化需求和到期時間不同、策略不同的多賬戶管理會給基金經理操作帶來一定的挑戰。
追求“精確打擊”
肖堅認為，面對多樣的需求和復雜的市場環境，需要采取更靈活的策略來應對。這種靈活性表現在對倉位的控制上：市場不好時，可以不買股票；還有就是持股集中度也很靈活，在恰當的時候需要相對集中持股。
肖堅說，易方達基金專戶理財的總體思路是在控制風險的基礎上用靈活、穩健的投資策略為客戶獲取滿意的回報。易方達基金專戶理財在投資上會特別追求安全邊際，強調對個股進行“精準打擊”，無論是對基本面還是交易時機，都會很慎重。在選股策略上，“自上而下”和“自下而上”相結合會更加緊密，投資那些有更多超額回報的企業。只有這樣，即使在市場出現系統性風險時，才能獲取絕對回報。此外，專戶理財因為不受太多法規比例約束，并不追求資產均衡配置，投資更加靈活和多樣。同時，由于單個專戶理財規模較小，將會多花點時間去挖掘一些中小股票的投資機會。
肖堅說，基金專戶的投資需要把握好確定性，控制好股票倉位，初期投資以安全性為主，有了一定的安全墊之后，才會逐步增加股票投資比例。這要求基金經理有更加全面綜合的素質，既要會選股，又要有市場感覺，能夠控制好風險。
“我們也會選擇客戶”
目前和易方達接洽的客戶很多，但肖堅表示，他們也會選擇合作伙伴，太急功近利的客戶不會被公司接受。易方達基金首批專戶理財客戶大多都是曾經買過易方達公募基金的投資者，他們對易方達基金公司比較了解，也曾經進行過很多溝通，對基金公司都很信任。對易方達而言，回報客戶最重要的是把投資做好，把風控做好。
易方達公司的首筆交易僅是嘗試性建倉，主要是為了檢查交易程序、通道等各方面是否順暢、完善。肖堅認為目前的市場還存在較大不確定性，還需進一步冷靜分析市場形勢、本著謹慎和穩健的原則來為客戶理財。他說，國內的專戶理財還剛剛起步，發展是一個循序漸進的過程，易方達也是在摸索過程中，在交易制度、投資團隊和投資思路上都需要積累，這樣才能更好地做好專戶理財。
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