美元走軟的“標價效應”使得商品市場整體“水漲船高”。相對于2004年以來的基本金屬和能源價格的上揚，近期農產品的漲幅更為耀眼，而種植面積之爭有望使作為“后起之秀”的棉花跑贏商品大市。
大幅波動后依舊漲停
昨天國內期市在盤中經歷了大幅波動。上午交易時段中，包括金屬、農產品和能源化工產品出現了普遍的大幅下滑。
此前表現搶眼的白糖期貨領跌市場，盤中多個合約的跌幅都超過了4%。投機資金在盤中的拋售很快蔓延到其他各個品種。
棉花期貨主力0807合約在周一收于漲停，昨天開盤后一度封于4.5%的第二個漲停板上。但上午第二節交易開始后，棉花期貨各合約也難逃投機資金的打壓。成交最活躍的0807合約從10點45分開始，短短10分鐘內從16420元/噸的漲停價位下跌至全天最低位15790元/噸。其后，隨著空頭頭寸逐步的主動平倉，期價逐步回暖，最終依舊收于漲停價位16420元/噸。
有分析師認為，國內棉花保持強勢的最主要原因是美棉持續上漲對國內棉花期現價格的拉動。周一NYBOT棉花期貨收于漲停價位，并創出11年以來的新高。紐棉前兩周16%的漲幅導致了國際棉花現貨報價快速上調，在國內現貨市場尚未完全啟動的情況下，二者價差擴大了2000元/噸以上，這直接拉高國內棉花期貨和現貨價格。
棉價上漲的原因還在于，在農產品價格整體上揚的過程中各種農作物在種植面積上的爭奪，并再度影響了種植面積偏小的棉花的價格。而且，在所有農產品中棉花近兩年的累計漲幅是最小的。海通期貨研發中心總經理宋啟虎認為，棉價走高的直接原因是美國糧棉比價嚴重失衡，美棉相對美麥嚴重低估；同時國內棉價相對美棉的嚴重低估。
有調查數據認為，美國今年棉花種植面積為950萬畝左右，將下降12%，創下了歷史新低。盡管國家統計局公布的數據顯示，2007年全國棉花種植面積為559萬公頃，棉花產量760萬噸，均比2006年增長1.3%。但國內主產區河南在去年的棉花種植面積為70萬公頃，較2006年減少3.61萬公頃；棉花產量65萬噸，同比減少14.8%。
投資商品有門道
面對漲漲跌跌的商品市場，人們或許會迷惑，哪一個品種將是回報相對較高投資對象呢？分析人士指出，棉花以及白糖由于受制于產量問題的限制，有望成為今年商品期貨投資中最為值得關注的品種。
除此以外，宋啟虎認為，鋅期貨的表現也能給投資者帶來不錯的回報。“鋅國內外都超跌，基本面供應仍有壓力，現在是向長期均衡價格回歸。”
金瑞期貨分析師趙凱認為，周二1＃鋅長江現貨報價在22100-22200元/噸之間，貼水320-420元，較周一大幅縮減逾600元，顯示現貨需求有所回暖，在目前美元貶值加劇、全球流動性過剩的外圍環境下，基本金屬仍將有上漲可能。
“而位列鋅之后，玉米和小麥的走勢也依然看好”，宋啟虎說。
有分析師認為，中國為了應對通貨膨脹的進一步蔓延，可能擴大農產品的進口。這對于糧食類農產品，如玉米和小麥等有著正面的支持，特別是在目前全球小麥庫存也處于歷史低點的時候。
|
