曾經如火如荼地挑撥起市場熱情的融資融券將進入倒計時階段。
本報記者獲悉，證監會機構部巡視員聶慶平日前赴上海考察融資融券開展的準備工作等情況，上海之行將走訪包括東方證券、國泰君安在內的四家券商。之后還將赴其他地區考察。
“主要是考察券商對融資融券的準備情況，還有對市場參與各方的影響等等，為融資融券推出做最后的摸底。”一位接近管理層人士說。
開閘或引資數千億
2月初，證監會機構部下發“關于印發《2008年機構監管工作要點》和《關于證券公司全面落實基礎性制度、進一步規范經營行為的通知》的函”，其中明確提出了要適時啟動證券公司融資融券業務試點。
實際上，融資融券試點的規章已全部出齊，去年曾傳出即將開閘的消息。與此同時，包括國泰君安、國信、招商、中金、中信在內的多家證券公司已經提交進行融資融券試點業務的申請，并先后接受了各轄區證監局的現場檢查。然而管理層在查處了幾單違規融資融券業務后暫時擱淺。
上述接近管理層人士說，融資融券可以作為管理層的一張牌，與新基金開閘、審批再融資一起，緩解流動性減少帶給證券市場的影響。如果每一只股票能有10%用于抵押融資，等于體系內循環資金多生出10%，按截至 2008年2月22日滬深兩市現有流通市值約89816億元計算，可給市場帶來8981.6億元的增量資金。
按照現有業務規范，券商進行融資融券業務有兩個途徑：在試點階段，券商可以以自有資金和證券向投資者提供融資融券服務；待證券金融公司成立后，券商可以將其取得擔保權的客戶資產用于向證券金融公司申請轉融通業務。
證券金融公司胎動
與融資融券有著直接關系的一個機構是中國證券金融有限責任公司。
“預計兩會后會有一個明確的說法。”上述人士分析說。而這“明確的說法”將有可能是證券金融公司的成立。
記者獲得的最新消息顯示，證券金融公司的成立已取得有關部門的“原則同意”，公司成立規則及相關方案已經制訂完畢。聶慶平和“證券公司風險處置辦公室”主任吳清將分別出任證券金融公司的總經理和董事長。
公司成立后，將有部分參與前期籌備的中國證券業協會人員和“風險辦”工作人員加入其中。
證券金融公司的出資方可能是官方或半官方性質，比如匯金公司、證券交易所等等，其作為具有“準政府信用”的公信力與權威性的中介機構來推動融資融券業務。
證券金融公司的主要作用是為證券公司融資融券提供資金和轉融通。也就是說，獲準開展融資融券業務的證券公司不能直接到銀行融資，而是由證券金融公司出面，代表證券行業到商業銀行貸款，然后把貸款按照不同的標準分給合格的試點券商，再由試點券商把貸款授信給客戶。
“除有效連接貨幣市場與資本市場之外，還有另一層更深的作用，即把證券融資公司當成證券公司客戶保證金的存管公司，它是有別于銀行存管制度之外的第三方存管。”上述人士說。
|
