時隔七周后，紐約商業交易所（NYMEX）原油期貨周二首次收于100美元關口之上。油價的上漲帶來的成本推動型通脹的風險以及部分大宗商品對原油的替代效應促使投機資金在周二場內買入貴金屬、基本金屬，甚至農產品等各類商品，帶動了大宗商品市場在周二整體走高。
油價高漲加劇通脹憂慮
圍繞委內瑞拉、尼日利亞和俄羅斯的供應疑慮，以及有關OPEC將維持目前原油產量的預期，投機資金在場內連續第五個交易日大幅推高油價。
隨著油價的上漲，商品指數也大幅走高。覆蓋23種大宗商品現貨價格的CRB指數在周二再度創出歷史新高，達到395.25，單日漲幅達到2.87%。其中，銅價在當日突破8000美元/噸的重要整數關口，收盤漲幅達到5.5%；紐約商業交易所金屬交易分支COMEX的黃金期價周二場內也一掃2月以來的盤整境況，大幅收升近3%，創出兩周以來的新高。
有分析人士認為，油價的上漲意味著成本推進型通貨膨脹風險的加大，而同在周二公布的中國1月CPI高達7.1%的漲幅也使得市場對于通貨膨脹的蔓延存有更嚴重的擔心。更何況目前尚未終結的次貸危機需要貨幣當局為市場注入更多的流動性。
出于對進一步的通貨膨脹的擔憂，周二美元指數一度下滑至75.8070的2月5日以來的新低。在過去8個交易日中，美元指數有6個交易日下跌。
咨詢機構Logic Advisors的合伙人William O'Neill表示，在通貨膨脹可能加速的條件下，投資者傾向于購買實物資產以對沖潛在的風險。通貨膨脹本身意味著商品價格的長期穩定上漲。
在所有商品中，與美元對沖效果最好的黃金自然在周二備受追捧。COMEX4月期金周二結算價上漲23.70美元，幅度達2.6%，報于每盎司929.80美元，創出兩周以來的新高。
除了貴金屬外，基本金屬中成交最為活躍的銅也在周二再次突破8000美元/噸的關鍵價位。LME三月期銅在周二的場內交易中一度升至２００７年10月15日以來最高價位8225美元/噸，最終收報8195美元/噸，上揚2.8%。有分析師認為，除了著眼于春節后的中國消費復蘇和目前低庫存外，油價帶來的通脹憂慮也促使投機資金流入基本金屬市場實現保值。
原油的替代效應
油價的上漲同樣波及到了與宏觀經濟風險缺乏對沖作用的農產品市場。
周二場內，芝加哥商品交易所（CBOT）大豆期貨3月合約收高24-3/4美分，報每蒲式耳13.98-1/2美元。7月大豆期貨創下14.39-3/4美元的歷史新高。
同日，CBOT豆油期貨3月合約收漲近3%，至每磅60.21美分；12月豆油期貨則創下62美分上方的新高。
有分析師認為，豆類價格的上漲，特別是豆油價格表現的卓越，除了受助于中國對植物油的強勁需求外，原油價格突破100美元使得作為替代能源的生物柴油價格的上漲打開了想象空間，豆油是目前生產技術下生物柴油生產的重要原料。“即便從價格圖表上也能發現，原油和豆油的走勢極為相似”。
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