中國(guó)平安（601318.SH）昨日大跌7.13%，列滬市跌幅榜第一，該股將前3個(gè)交易日的反彈成果幾乎消耗殆盡，并重新進(jìn)入短期下降通道。在其跌勢(shì)帶動(dòng)下，中國(guó)人壽(601628)（601628.SH）和中國(guó)太保（601601.SH）昨日也均有幅度不小的下挫，保險(xiǎn)股全盤盡墨。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)平安近期持續(xù)表現(xiàn)羸弱，主要原因仍然是受最高1600億元再融資計(jì)劃及限售股解禁雙重利空因素壓制，使投資者的心態(tài)持續(xù)籠罩在恐慌與迷茫之中。場(chǎng)外資金也因此采取觀望姿態(tài)，缺乏做多接盤力量使該股積弱難返。
今年是保險(xiǎn)股的解禁年。1月9日，中國(guó)人壽解禁6億股，占原來(lái)流通股數(shù)量的67%。中國(guó)人壽在1月8日至11日連續(xù)4日放出大量后便一去不回頭，1月30日的最低價(jià)較2月11日的最高價(jià)下跌超過(guò)37.3%，可謂跌幅巨大。而3月3日中國(guó)平安預(yù)計(jì)解禁30多億股，約為現(xiàn)有流通股數(shù)量的3.9倍。中國(guó)人壽“榜樣”在前，市場(chǎng)前期心理陰云未散，因此隨著中國(guó)平安的解禁日期臨近，持有者的心理壓力也在與日俱增，許多人選擇斬倉(cāng)離場(chǎng)也理所當(dāng)然。中國(guó)太保則預(yù)計(jì)在3月25日解禁3億股，占現(xiàn)有流通股數(shù)量的43%。因此在這3只個(gè)股解禁完成之前，其走勢(shì)可能互為拖累，難以出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。
“3只保險(xiǎn)股解禁規(guī)模十分龐大，而市場(chǎng)的擔(dān)憂實(shí)際上早有表現(xiàn)。從去年12月至今年1月中旬，上證指數(shù)從4871點(diǎn)漲至5443點(diǎn)，漲幅11.7%。同期保險(xiǎn)股的表現(xiàn)卻明顯落后于大盤，中國(guó)人壽上漲4.5%，中國(guó)平安不漲反跌。如果說(shuō)中國(guó)平安增發(fā)在前，市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)股解禁僅是擔(dān)憂的話，那么在此之后由于各種不確定性的增加，市場(chǎng)的擔(dān)憂轉(zhuǎn)化為恐慌，從而導(dǎo)致保險(xiǎn)股股價(jià)屢受重創(chuàng)。”中投證券保險(xiǎn)行業(yè)分析師許守德認(rèn)為。
中國(guó)平安股價(jià)之所以連續(xù)下跌，巨額增發(fā)脫不了干系。良好的市場(chǎng)中利空因素可能被迅速自我消化，而市場(chǎng)一旦轉(zhuǎn)勢(shì)，則利多因素可能被理解成做空的契機(jī)，更不用說(shuō)巨額增發(fā)本身就是一個(gè)短期偏淡的消息。中國(guó)平安此次巨額增發(fā)疊加在早已疲弱的股市之上，使市場(chǎng)的恐慌效應(yīng)被大幅強(qiáng)化，其殺傷力不小。
東方證券保險(xiǎn)業(yè)分析師王小罡認(rèn)為，中國(guó)平安增發(fā)本身是中性的，“關(guān)鍵在于：第一，增發(fā)所得投資何處；第二，業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力能否因而提高。另外，此議案也可能被限售流通股股東否決?！?/p>
“關(guān)于資金投向，本次增發(fā)使得公司能夠在境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行重大并購(gòu)。在境內(nèi)，收購(gòu)銀行的可能性高于收購(gòu)保險(xiǎn)公司，但難度也大；在境外市場(chǎng)，類似于參股富通集團(tuán)的投資可能性較高，而控股投資的可能性較低。中國(guó)平安進(jìn)行境外投資擁有的優(yōu)勢(shì)是保險(xiǎn)資金適合長(zhǎng)期投資?！庇蟹治鰩熣J(rèn)為，關(guān)于業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力方面，增發(fā)后能否提升主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力非常重要。
國(guó)泰君安金融業(yè)首席分析師伍永剛預(yù)計(jì)中國(guó)平安今明兩年的每股收益分別為3.50元和4.38元?！坝捎诮诠蓛r(jià)下跌較多，具備了足夠的安全邊際和投資價(jià)值，考慮到其長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略和成長(zhǎng)空間，繼續(xù)維持其增持評(píng)級(jí)?！?/p>
而許守德認(rèn)為，未來(lái)保險(xiǎn)股股價(jià)走勢(shì)將由解禁股股東與市場(chǎng)其他投資者的博弈結(jié)果而定。
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