進行全球行業投資，公用事業與必需消費品行業是不得不關注的兩個重要領域。
公用事業行業
公用事業行業的一個主要驅動因素是油價，在部分國家，油價經常能夠影響電價，其原因是部分電站直接以燃料油發電，但更主要的原因是油價通常會影響其他燃料的價格以及影響使用替代能源的動機。一些公用事業公司在油價上漲的環境下實現了優于市場平均水平的業績，因為那些使用燃料油或其他相對昂貴燃料的公司推高了電價，因而擁有廉價技術的其他公用事業公司就可以獲得一個較高的利潤率，這對那些生產可再生能源的公司尤其適用。
由于公用事業通常都形成自然壟斷，因此政府監管更多考慮消費者的利益。歐洲各國的不同政策對不同國家內公司的盈利水平有著重大影響。另一個主要驅動因素是利率走勢。大多數公用事業公司負債水平都較高，因此，利率的變化可能會對盈利產生重大影響。公用事業的股價隨利率的上調而下跌，傳統上，該類股票也被視為“債券指示器”。最后，對水、電等的需求與經濟增長直接相關。
從投資者的觀點來看，首先，并購、公司投資和商品價格是本行業的主要驅動因素。由于現金流的增長，過去3－4年內本行業出現了很多大額并購交易。并購的重點是資產負債表杠桿水平較低、與業內其他公司存在重大協同增效潛力的公用事業公司。其次，部分公司采取了依靠自身的內生增長策略，將高水平的現金流用于擴大其業務的地理覆蓋范圍。最后，油價的上漲以及新興市場需求的增加使得許多燃料價格飛漲，由于不同公司投資的燃料組合不同，因此各自的盈利增長率也將不盡相同。
總之，在電價上調對市場的短期刺激過后，公用事業類公司的長期成長前景并不能支撐其目前股價的估值水平。因此，在全球投資組合中，對公用事業行業可考慮予以平配。
必需消費品行業
由于需求穩定，必需消費品行業是比較安全的行業。在熊市，本行業的表現要優于其他行業。通常本行業的增長率較其他行業低，但是考慮到新興市場消費者在經歷結構性增長，這又對本行業帶來了積極影響。為了保持競爭力，贏得市場份額，本行業內的各公司也在不斷創新。最后，在整個商業周期中本行業的收入彈性較差，這是因為消費者對必需品的需求基本保持穩定。
從基本面的角度來看，品牌、地區成長性和利潤率穩定性是我們關注本行業公司的主要驅動因素。首先，消費者對其喜歡的品牌有較高的忠誠度，因此在投資時我們將十分看重上市公司的品牌力量。其次，由于可以預見當上市公司的規模和業務范圍擴張進入新興市場將實現強勁的未來增長，因此地區成長性將成為另一個關注的重點。最后，利潤穩定性是應關注的第三個重點，許多必需消費品對原材料依賴較大，如果原材料成本上漲，將會導致上市公司生產成本高企，則利潤可能會受到擠壓。
總之，必需消費品行業利潤穩定、現金流真實，通常被視為防御性品種,其中零售、食品飲料和煙草類公司可以作為防御性低配置考慮。
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