攀枝花鋼鐵（集團）公司本周一披露借道攀鋼鋼釩吸收合并攀渝鈦業和*ST長鋼的整體上市方案，對上市公司單純的殼資源價值做了另一種處理。
主動放棄殼資源
攀鋼集團的整體上市方案，是攀鋼鋼釩以新增股份吸收合并攀渝鈦業和*ST長鋼，換股吸收合并完成 后，攀渝鈦業和*ST長鋼的資產、負債、業務和人員全部進入攀鋼鋼釩，攀渝鈦業和*ST長鋼則注銷法人資格。這種“三合一”的方案，某種程度上等于是將攀渝鈦業和*ST長鋼的兩個上市公司殼資源完全丟棄到了一邊。
其實，攀鋼集團的這種將上市公司殼資源完全放棄的做法，在中央企業整合時已經不是頭一遭了。中國石油私有化遼河油田、吉林化工、錦州石化，中國石化私有化揚子石化、齊魯石化、中原油氣、石油大明，中國鋁業私有化山東鋁業、蘭州鋁業，中國東方電氣集團公司以東方電機吸收合并東方鍋爐，采用的均是完全舍棄上市公司殼資源的辦法。
中央企業批量放棄上市公司的殼資源，并非它們已經是零價值了。上個月，就至少發生了兩起關于股東轉讓上市公司凈殼的案例。東北特殊鋼集團有限責任公司將所持大連金牛40.67%國有股轉讓給上海房地產企業大華（集團）有限公司，從而使大連金牛成為一個凈殼；在海南椰島取得了S*ST天頤糧油食品加工的主業資產后，福建三安集團有限公司拿走了S*ST天頤的凈殼。
放棄殼資源另有原因
攀鋼鋼釩吸收合并掉的攀渝鈦業和*ST長鋼，不用說攀渝鈦業的質量之優良了，就是*ST長鋼今年三季度的每股凈資產也高達0.85元，這比已經暫停上市的S*ST天頤要好多了。從殼資源價值角度去看，攀鋼集團等中央企業主動放棄上市公司殼資源顯得非常可惜。
中央企業之所以主動放棄殼資源，主要是因為出讓凈殼的重組過程非常艱難。據知情人士透露，在私有化揚子石化、齊魯石化、中原油氣、石油大明之前，中國石化曾經專門打報告給有關部門，坦陳出讓殼資源重組的操作不易，因而才提出私有化的方案。
在完全將上市公司殼資源丟棄一邊之后，中國石油、中國石化曾經一度重新嘗試賣殼實現整合，但出讓殼資源重組的難度很快顯現。2006年12月初，中國石化同時宣布出售江鉆股份、S武石油、北京化二、泰山石油、S石煉化等5家上市公司的殼，但到目前為止，只有北京化二因重組成功而更名為國元證券。同樣，中國石油向海通證券出讓錦州六陸殼資源時遇阻，好在東北證券臨危救急。
借殼上市熱會否降溫
自從滬深股市設立以來，借殼上市就不斷上演。之所以有如此多的借殼上市事件發生，根本原因是上市公司屬于搶手的稀缺資源。業內人士認為，隨著這個制約因素的消除，滬深股市借殼上市的熱潮可能會有所降溫。
去年以來，滬深股市掛牌的上市公司數量不斷增加，中小企業板表現得最為明顯了。截至昨天，中小板掛牌公司數量為179家，已經進入發行程序的還有好多家。按照目前的進度，中小板公司掛牌數量很快就將達到200家，而2006年6月之前掛牌的中小板公司數量只有50家。除了大量的公司登陸中小板外，更多的企業將目光瞄準了即將破繭而出的創業板。
11月3日，深圳證券交易所總經理張育軍在“第四屆中國公司治理國際研討會”上說，眼下正在推動融資制度的改革，以使更多企業走向資本市場。記者了解到，很多地區目前制定了雄心勃勃的上市計劃。比如說，山東省發改委就制定了三年內推動100家企業上市融資的計劃，爭取兩年內實現每個經濟強縣都有上市公司。
業內人士認為，過去借殼上市的主要是民營企業，隨著民營企業未來大量登陸中小板和創業板，它們借殼上市的動力將會降低。(記者 陳建軍)
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