9月計(jì)劃發(fā)行3期，總量為1000億元，投標(biāo)時(shí)間為17日、21日和28日,取消原定于9月21日跨市場(chǎng)發(fā)行的10年期記賬式國(guó)債的發(fā)行。其余1000億元在第四季度完成發(fā)行。
特別國(guó)債可通過(guò)試點(diǎn)商業(yè)銀行柜臺(tái)進(jìn)行現(xiàn)券買賣。
財(cái)政部10日發(fā)出通知，十屆全國(guó)人大常委會(huì)第28次會(huì)議批準(zhǔn)發(fā)行的15500億元特別國(guó)債中，2000億元特別國(guó)債將通過(guò)全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行。
這次向社會(huì)發(fā)行的特別國(guó)債均為10年期以上長(zhǎng)期國(guó)債。票面利率采取在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)招投標(biāo)的方式確定。國(guó)債品種為可流通記賬式國(guó)債，可以進(jìn)行現(xiàn)券買賣和回購(gòu)交易。同時(shí)，為滿足個(gè)人投資者購(gòu)買需求，特別國(guó)債可以通過(guò)試點(diǎn)商業(yè)銀行柜臺(tái)進(jìn)行現(xiàn)券買賣。
財(cái)政部介紹，9月份計(jì)劃發(fā)行3期特別國(guó)債總量1000億元，投標(biāo)時(shí)間分別為17日、21日和28日，期限分別為15年期、10年期和15年期。其余1000億元特別國(guó)債根據(jù)債券市場(chǎng)情況在第四季度完成發(fā)行。作此安排后，取消原定于9月21日跨市場(chǎng)發(fā)行的10年期記賬式國(guó)債的發(fā)行。
9月17日招標(biāo)的2007年特別國(guó)債（二期）為15年期固定利率附息債，計(jì)劃發(fā)行面值總額300億元。18日開(kāi)始發(fā)行并計(jì)息，21日發(fā)行結(jié)束，27日起在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)上市交易，交易方式為現(xiàn)券買賣和回購(gòu)。通過(guò)試點(diǎn)商業(yè)銀行柜臺(tái)購(gòu)買的本期國(guó)債，可以在債權(quán)托管銀行質(zhì)押貸款。
財(cái)政部指出，直接向社會(huì)發(fā)行2000億元特別國(guó)債，有利于緩解當(dāng)前流動(dòng)性偏多、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱的狀況，有利于加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控。（記者 周明）
--- 市場(chǎng)無(wú)須驚恐 ---
分析人士表示，特別國(guó)債發(fā)行的消息將會(huì)對(duì)市場(chǎng)心理帶來(lái)沖擊，實(shí)質(zhì)性影響取決于貨幣政策以及其他相關(guān)措施的配合，不必太恐慌。
股市不必太恐慌
分析人士表示，不應(yīng)該對(duì)特別國(guó)債直接向市場(chǎng)發(fā)行過(guò)于恐慌。
首先，年內(nèi)新增資金量較大。統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)到期的央票數(shù)量在1.26萬(wàn)億元左右，9-10月更是接近8000億元，加上不斷涌現(xiàn)的新增外匯占款，消化2000億元的金融資產(chǎn)增量應(yīng)該問(wèn)題不大。
其次，也是一些分析人士認(rèn)為最重要的，如果特別國(guó)債市場(chǎng)化發(fā)行的方式能得到貨幣政策和其他措施的配合，則其對(duì)資金面的影響則要小得多。其實(shí)，目前已經(jīng)出現(xiàn)了這一方面的配合。在今日的公開(kāi)市場(chǎng)操作中，央行只發(fā)行50億元的1年期央票，而本周到期資金達(dá)到了1520億元。分析人士表示，央票縮量發(fā)行與特別國(guó)債即將市場(chǎng)化發(fā)行有著重要關(guān)聯(lián)。而財(cái)政部昨日也同時(shí)取消了9月21日跨市場(chǎng)發(fā)行的10年期記賬式國(guó)債的發(fā)行。
此外，目前其他一些理財(cái)產(chǎn)品的收益率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于特別國(guó)債，特別國(guó)債的收益率能吸引多少公眾購(gòu)買也是一個(gè)問(wèn)題。
長(zhǎng)債收益率可能承壓
對(duì)債券市場(chǎng)而言，特別國(guó)債直接向市場(chǎng)發(fā)行將直接增加長(zhǎng)債的供給，長(zhǎng)端收益率上升壓力加大。財(cái)政部表示，9月份計(jì)劃發(fā)行3期，發(fā)行總量為1000億元，其余1000億元根據(jù)債券市場(chǎng)情況于今年第四季度完成發(fā)行。9月份的發(fā)行計(jì)劃顯示，特別國(guó)債的發(fā)行期限為10和15年。
雖然銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的配置需求還在釋放過(guò)程中并帶動(dòng)債市之前的一波反彈，但是由于期限等原因，銀行很可能不會(huì)成為特別國(guó)債的主要承接方，而更多地需要保險(xiǎn)、社?；疬@樣的機(jī)構(gòu)投資者最終接盤(pán)，這對(duì)市場(chǎng)的承受能力是一個(gè)巨大的考驗(yàn)。
研究員表示，目前市場(chǎng)對(duì)基準(zhǔn)利率的看漲情緒要明顯高于看跌情緒，在這種情況下，銀行對(duì)浮動(dòng)利率債券以及流動(dòng)性更好的中期債券更為偏好；尤其是當(dāng)特別國(guó)債被用來(lái)替代到期央票時(shí)，期限上的不匹配直接限制了商業(yè)銀行的認(rèn)購(gòu)意愿。因此，分析人士判斷，市場(chǎng)中特別國(guó)債最重要的購(gòu)買方將是保險(xiǎn)、社保等機(jī)構(gòu)；由于年內(nèi)有2000億元要直接投向市場(chǎng)，雖然前期長(zhǎng)債收益率已經(jīng)有所上升，但是后期仍然存在一定的上浮空間。（記者 張曙東）
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