首批6000億元特別國債下周正式亮相。據(jù)新華海外財經(jīng)報道，財政部將在下周三或周五發(fā)行6000億特別國債，這批國債期限為10年，收益率為4.30%。據(jù)悉，本次財政部發(fā)債將“借道”農(nóng)行，由農(nóng)行完成和央行相對應(yīng)的外匯資產(chǎn)置換，從而為即將成立的中國投資有限責(zé)任公司籌集資本金。
借道農(nóng)行發(fā)債
今年6月29日，十屆全國人大常委會第28次會議審議通過財政部發(fā)行1.55萬億元特別國債購買2000億美元外匯儲備，作為中投公司資本金來源。
有消息稱，用于中投公司注冊資本的1.55萬億元人民幣特別國債發(fā)行方案近日獲批，并將分三期發(fā)行，分別為6000億元、6000億元和3500億元。
但由于《中國人民銀行法》明確規(guī)定，央行不能直接認(rèn)購、包銷國債，因此，此次首批特別國債的發(fā)行可謂是煞費(fèi)苦心，引入了農(nóng)行作為“中介”。根據(jù)安排，先由農(nóng)行從財政部購買特別國債，然后央行再從農(nóng)行用外匯購走，進(jìn)而實現(xiàn)特別國債和央行外匯資產(chǎn)之間的置換，最后注入中投公司作為資本金。
又一調(diào)控流動性武器
財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從對沖流動性的實質(zhì)看，財政發(fā)債購匯僅相當(dāng)于用特別國債替換部分央行票據(jù)，并沒有發(fā)生本質(zhì)的變化，“不管是一次發(fā)行還是分批發(fā)行，不直接影響市場貨幣供應(yīng)量。”央行根據(jù)市場情況和貨幣政策調(diào)控的需要，逐步釋放國債收回流動性。
據(jù)新華海外財經(jīng)報道，來自農(nóng)行的最新消息稱，首批國債將于下周三或周五發(fā)行，這批國債期限為10年，收益率為4.30%。
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅昨天向早報記者表示，盡管目前發(fā)行的特別國債并不直接向市場發(fā)行，但央行又多了一個調(diào)控流動性的“重磅武器”，如果流動性狀況進(jìn)一步惡化，央行完全可以相機(jī)向市場釋放這一筆國債，逐步回收流動性。也就是說，1.55萬億元特別國債事實上可能最后還是要由市場消化，只是力度和時間點比較分散而已，“而由于特別國債的期限很長，回收效果將比央票要強(qiáng)大得多”。
在孫立堅看來，盡管本次特別國債的發(fā)行看似眼花繚亂，但實際上央行向財政部“借”了一個調(diào)控工具。但不可否認(rèn)，這其中也存在著央行與財政部的利益博弈。孫立堅強(qiáng)調(diào)，發(fā)行期限如此之長的特別國債，央行的成本事實上非常之大，“這說明政府和央行調(diào)控流動性的決心很大，甘愿承擔(dān)如此大的成本”，“犧牲自身的效率，換來宏觀的穩(wěn)定”。（張明揚(yáng)）
|
