大力支持技術(shù)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)
□中共中央政策研究室
副主任 鄭新立
當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展勢頭很好，特別是資本市場的發(fā)展正處在一個關(guān)鍵時期。自主創(chuàng)新正在按照國家提出的提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國家的戰(zhàn)略抓緊實施。把這兩件事情結(jié)合起來進行研究，探討如何運用資本市場的機制，來支持自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實施，對我們國家經(jīng)濟的發(fā)展特別是建設(shè)創(chuàng)新型國家，具有非常重要的意義。我主要從國家宏觀經(jīng)濟的角度談一談關(guān)于發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場的一些認識。
一、自主創(chuàng)新是轉(zhuǎn)變增長方式、實現(xiàn)國民經(jīng)濟長期平穩(wěn)快速增長的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
黨的十六屆五中全會提出了提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國家的重大發(fā)展戰(zhàn)略，一年多來這一戰(zhàn)略已經(jīng)得到全國各地特別是企業(yè)界、科技界的熱烈響應(yīng)，自主創(chuàng)新的投入大幅度增加，科研成果快速涌現(xiàn)。我們相信，經(jīng)過3至5年的努力，我們一定能夠創(chuàng)造出一大批具有自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)成果，形成一批新的投資熱點和經(jīng)濟增長點，從而改變近幾年經(jīng)濟增長過度依賴投資、依賴能源資源消耗的狀況。實現(xiàn)“十一五”規(guī)劃提出的節(jié)能降耗減排的約束性指標(biāo)，從根本上說要靠提高自主創(chuàng)新能力，用我們自己的技術(shù)成果來進行設(shè)備更新、技術(shù)改造，帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。
另一方面，只有大力提高自主創(chuàng)新能力，用自己的技術(shù)成果來發(fā)展企業(yè)，才能使廣大人民從經(jīng)濟增長中更多的受益。提高自主創(chuàng)新能力也是打破發(fā)達國家利用知識產(chǎn)權(quán)對我們的壓制，增強國際競爭力的客觀要求。
誰掌握了技術(shù)，誰就掌握了利潤的閥門。中國人如果不掌握自己的技術(shù)，而且總是處在產(chǎn)業(yè)鏈的低端，高端都讓外資來干或者是靠進口，雖然GDP搞得很大，最終老百姓的收入和消費水平不能隨著經(jīng)濟的增長而得到同步提高。實行擴大內(nèi)需戰(zhàn)略雖然提出了多年，但內(nèi)需特別是消費需求對經(jīng)濟增長的拉動力量，相對于投資和出口卻越來越減弱。所以只有發(fā)展具有自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品和技術(shù)，才能夠使人民從經(jīng)濟發(fā)展中更多的受益。
因此，自主創(chuàng)新是轉(zhuǎn)變增長方式的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是實現(xiàn)經(jīng)濟長期平穩(wěn)較快發(fā)展的中心環(huán)節(jié)，是我們各項發(fā)展戰(zhàn)略的核心，一定要把這個硬仗打好，在自主創(chuàng)新上取得突破。這是中央提出的重大戰(zhàn)略思想，具有重大的現(xiàn)實意義和深遠的歷史意義。
二、建設(shè)創(chuàng)新型國家，迫切需要建立以創(chuàng)業(yè)板市場為支撐的風(fēng)險投資機制。
美國的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)能夠在全球居于領(lǐng)先地位，非常關(guān)鍵的措施在于它有以納斯達克市場為主體的風(fēng)險投資體系。
美國發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)有兩大訣竅：一個是以財政支持的軍事科研帶動民用科技的進步；二是有一個完善的創(chuàng)業(yè)板市場（即納斯達克市場），通過優(yōu)選民間科技創(chuàng)新成果加以扶植，使其成長為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的骨干企業(yè)。
有沒有以資本市場為主體的風(fēng)險投資機制，是我們國家能不能夠建立起自主創(chuàng)新激勵機制和支持體系的關(guān)鍵。連美國人都看到了中國科技發(fā)展的潛力，要吸引中國高技術(shù)企業(yè)在那里上市。目前在納斯達克市場上市的中國企業(yè)已達44家。我們自己一定要加快創(chuàng)業(yè)板市場的籌劃，使其能夠盡快推出，來支撐中國創(chuàng)新事業(yè)的發(fā)展。
三、中國目前推出創(chuàng)業(yè)板市場的時機已經(jīng)成熟。
首先，中國目前正處在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的階段，只有實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，由勞動密集型產(chǎn)品為主向資本密集、知識技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)升級，才能夠為中國經(jīng)濟的持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展開辟新的空間。
其次，中國目前的經(jīng)濟實力已經(jīng)居于世界前列，今年有可能接近或超過德國而成為世界第三大經(jīng)濟實體，經(jīng)濟實力的增長使我們有能力來建立創(chuàng)業(yè)板市場。
再次，有一大批企業(yè)正在成為技術(shù)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的主體，除了少數(shù)企業(yè)規(guī)模較大外，多數(shù)企業(yè)正處在弱小的、快速增長的階段。現(xiàn)在發(fā)展中國的創(chuàng)業(yè)板市場正當(dāng)其時，能夠支持這些企業(yè)迅速做大做強。
第四，中國擁有巨額居民儲蓄存款，使投資風(fēng)險過度集中于銀行。去年我國直接融資和間接融資的比例是18：82，而發(fā)達國家直接融資和間接融資的比例是7：3。
最后，中國的主板市場，特別是深圳的中小企業(yè)板市場已經(jīng)積累了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗。在這樣的條件下，我認為推出中國創(chuàng)業(yè)板市場的時機已經(jīng)成熟、條件非常好。
四、創(chuàng)業(yè)板市場要按照規(guī)范化的資本市場規(guī)則進行運作。
發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)當(dāng)從一開始就按照國際資本市場的規(guī)則，實行規(guī)范化運作。先制定好規(guī)則，做好充分的準(zhǔn)備，保證創(chuàng)業(yè)板市場能夠健康發(fā)展，避免A股市場發(fā)展中走過的那些彎路，避免政府對股市過多地干預(yù)。
A股市場在發(fā)展初期，有一定的動因是要讓國有企業(yè)脫困，以至于出現(xiàn)一些上市企業(yè)以圈錢為目的，出現(xiàn)了一些垃圾股，走了一些彎路。我們的創(chuàng)業(yè)板市場要吸取以前的教訓(xùn)，也要吸取納斯達克市場網(wǎng)絡(luò)泡沫的教訓(xùn)，使市場保持較穩(wěn)定發(fā)展。
五、因勢利導(dǎo)，發(fā)展和完善中國的資本市場。
中國資本市場最近出現(xiàn)了良好的發(fā)展勢頭，非常難得。但總體來講，中國股市發(fā)展處在弱小階段，整個資本化率（總市值占GDP比例）也不過80%左右，發(fā)達國家平均在200%左右。
要因勢利導(dǎo)，采取有利于中國資本市場做大做強的調(diào)控措施，來盡快發(fā)展完善我們的資本市場。資本市場還處于發(fā)展階段，因此對資本市場的調(diào)控應(yīng)更多采用鼓勵發(fā)展的措施。當(dāng)股市需求過旺時，宜采取增加供給的辦法；當(dāng)股市比較低落時，要用增加需求的辦法努力使股市平穩(wěn)、較快發(fā)展，逐步做大做強。從當(dāng)前來看，調(diào)控措施要著眼于增加供給，而不是抑制需求。增加供給就是增加上市企業(yè)的數(shù)量，特別是優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)的數(shù)量，包括在海外上市的內(nèi)資優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸A股上市。（本報記者 吳銘 整理）
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