中國國際金融有限公司董事總經理貝多廣昨天在“2007上海金融論壇”上表示，我國居民儲蓄逐步從銀行體系流出并進入資本市場，將是一個長期趨勢。
貝多廣表示，2005年中國老百姓的錢大概75%存在銀行里，在證券市場中的資產約占19%，其中包括很多債券，股票資產大概占5%左右。日本十年前的數據是儲蓄存款占41%，證券資產占50%；美國的數據則是證券資產占到85%，儲蓄存款只有10%。對比三個國家的情形，在未來20年內，中國的數字可以達到日本1995年的數字，也就是老百姓在證券市場當中的金融資產大概可以達到50%。對此，市場參與各方，包括監管者、決策者，在心理上要有充分準備。必須認識到這個長期的趨勢，根據這樣的趨勢作出相應的制度和政策上的安排，核心就是這個資本市場能不能替代原來的銀行體系，促進資源合理配置。
貝多廣認為，目前一個共識是應當采取措施緩解股市中的供求矛盾。根據初步測算，把資金資源也就是需求跟可能發生的供應比較，不管采取什么措施，包括國有股減持、流通股解禁、加快審批步伐等等，短期內供求關系都得不到緩解。因此，不僅有必要加快優質企業上市或回歸，更要關注國民經濟當中那批更加具有活力、利潤更加豐厚的企業，就是一大批優質的民營企業、三資企業，這些企業目前在上市的道路上，比大型國有企業更艱難。盡快推進這些企業進入資本市場，才真正有利于國民經濟的轉型和發展。
貝多廣強調，資本市場促進資源配置的功能，本質上是靠股價引導。在股權分置改革后的全流通市場上，新股上市首日的加權平均回報率仍高達90%，說明還是有很大的問題。大家知道，成熟市場當中，衡量一個投資銀行水平高低，就是看它發行的股票首日漲幅是多少，一般在20%左右，被認為定價、估值比較準確，市場也比較理性。此外，他還強調了市場透明的重要性，在這一點上監管部門、決策部門應如履薄冰，要給投資者明確的政策預期，來解除投資者因為不確定性而帶來的恐慌。在目前來說這是一個比較重要的問題。
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