“股市近期持續(xù)單邊上揚(yáng)，幾乎不做任何調(diào)整，技術(shù)形態(tài)上的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很高，再繼續(xù)提高直接入市比例風(fēng)險(xiǎn)太大，考慮擴(kuò)大其他品種才是明智的選擇。”4月27日，一位保險(xiǎn)公司投資部負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示。
也許是基于這種共識(shí)，在4月26日于江蘇無(wú)錫召開(kāi)的2007年第二季度保險(xiǎn)資產(chǎn)管理聯(lián)系會(huì)議上，有關(guān)提高保險(xiǎn)資金直接投資股市比例上限的問(wèn)題并未如外界預(yù)期一般成為議題。成為探討重點(diǎn)的，是加大基礎(chǔ)設(shè)施投資。參會(huì)人士透露，監(jiān)管部門(mén)在會(huì)上提出將加快保險(xiǎn)資金在基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資，以調(diào)整固定收益類(lèi)投資的結(jié)構(gòu)。
看好基建投資收益
來(lái)自九大保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司和全國(guó)各保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用部負(fù)責(zé)人出席了此次會(huì)議，分別從宏觀經(jīng)濟(jì)、股票投資、債券投資、第三方理財(cái)?shù)葞状蠓矫鎸?duì)現(xiàn)階段保險(xiǎn)資金運(yùn)用進(jìn)行了探討。
繼近日泰康資產(chǎn)管理公司受托發(fā)行了用于京滬高速鐵路建設(shè)的100億元3年期債券——“泰康開(kāi)泰鐵路融資計(jì)劃”后，由中國(guó)人壽( 40.78,1.58,4.03%)資產(chǎn)管理公司牽頭開(kāi)發(fā)的第二期京滬高鐵債權(quán)投資方案也已擬定出來(lái)，正等待保監(jiān)會(huì)的批復(fù)。
據(jù)知情人士透露，將發(fā)行的第二期京滬高鐵債券總額也將為100億元左右，期限為7年，預(yù)定投資收益率約為4%以上。
該人士透露，監(jiān)管部門(mén)有意加快保險(xiǎn)資金在基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資，以調(diào)整固定收益類(lèi)投資的結(jié)構(gòu)。“目前保險(xiǎn)資金有80%投資于固定收益類(lèi)產(chǎn)品上，基礎(chǔ)設(shè)施投資可使保險(xiǎn)資金獲得較銀行存款和債券更高的投資回報(bào)，并且收益穩(wěn)定。”
中國(guó)保監(jiān)會(huì)公布的一季度保險(xiǎn)資金運(yùn)用數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額20444.8億元，比年初增加2660億元，其中銀行存款6344.1億元，占比31%；債券9910.2億元，占比48.5%；股票投資和證券投資基金3732.6億元，占比18.3%。
隨著保險(xiǎn)資金在今年2-3月投資力度提速，銀行存款的投資增幅則逆向下滑。今年1月，保險(xiǎn)資金投資余額為13140.9億元，2月，保險(xiǎn)資金投資余額為13415.9億元，3月為14100億元。月環(huán)比增長(zhǎng)速度為：1-2月增長(zhǎng)2.1%，而2-3月增長(zhǎng)5.1%。
而銀行存款方面則處于明顯下降的態(tài)勢(shì)：1月銀行存款額為5721.57億元，2月6209.9億元，3月為6344.1億元。月環(huán)比分別是：1-2月增長(zhǎng)8.5%，而2-3月增長(zhǎng)2.16%。
一保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人表示，基礎(chǔ)設(shè)施投資都要有擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)可以控制，而泰康和中國(guó)人壽的融資計(jì)劃可算是為保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施提供了可供參照的模板，下一步就是各資產(chǎn)管理公司去尋找項(xiàng)目，按照《保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》制定方案，向保監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)。
“今年第一季度銀行發(fā)放了近1.42萬(wàn)億貸款，應(yīng)有很多是用于建設(shè)投資，可供選擇的項(xiàng)目是很多的。”上述人士稱(chēng)。
關(guān)注社保基金減持A股
今年一季度上證指數(shù)從2715.72點(diǎn)上揚(yáng)到3月30日的3183.98點(diǎn)，上升了468.26點(diǎn)，特別是從今年2月初，保險(xiǎn)資金加大了投資力度，用于股票投資和證券投資基金的比例已經(jīng)在一季度上升到18.3%，享受到了從2月1日的上證2785點(diǎn)到3183.98點(diǎn)之間上揚(yáng)398.98點(diǎn)的收益，但各保險(xiǎn)公司都對(duì)股市的風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂。
無(wú)獨(dú)有偶，社保基金減少對(duì)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)投資的信號(hào)，也引起了保險(xiǎn)公司的關(guān)注。
在4月26日舉行的摩根大通投資年會(huì)上，全國(guó)社保基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)高西慶表示，因內(nèi)地股票市場(chǎng)的強(qiáng)勁上漲已持續(xù)太久，他對(duì)國(guó)內(nèi)股市漲幅過(guò)高表示擔(dān)憂，社保基金正在減少對(duì)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的投資。
高西慶表示，目前股票資產(chǎn)大約占社保基金總資產(chǎn)的39%-40%。他表示，社保基金準(zhǔn)備在年底前將股市投資比重壓縮至30%左右。這意味著，假設(shè)目前A股市場(chǎng)與全國(guó)社保資金總量都保持平衡，社保基金將減少約10%A股投資比例，按社保基金4500億元總資產(chǎn)計(jì)算，將減持市場(chǎng)價(jià)值為450億元的股票。
他同時(shí)透露，因?yàn)楣善眱r(jià)格漲得很快，所以減持幅度不是很快，這個(gè)市場(chǎng)使他很緊張。他指出，國(guó)內(nèi)A股目前的平均市盈率高于40倍，而香港藍(lán)籌股的市盈率只有14倍。市場(chǎng)現(xiàn)在狂熱時(shí)間太長(zhǎng)，他不得不持有保守的看法，認(rèn)為市場(chǎng)將在某個(gè)時(shí)刻會(huì)回調(diào)。
知情人士透露，股市投資風(fēng)險(xiǎn)也使保監(jiān)會(huì)繃緊了神經(jīng)。“為了加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，下一階段監(jiān)管部門(mén)將在制度建設(shè)上有所動(dòng)作，將細(xì)化出臺(tái)有關(guān)委托、受托、托管及股權(quán)、債權(quán)投資相關(guān)的規(guī)章制度。”知情人士透露。本報(bào)記者 林曉
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