人民幣存款增速延續(xù)了去年10月以來的放緩態(tài)勢。昨日央行公布的2007年第一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為35.42萬億元，同比增長15.94%，增長幅度比去年同期低3.66個百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，存款增長減緩可能是股市對資金有一定分流作用。
申銀萬國宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，在銀行存款中，居民儲蓄占到一半左右。存款分流的去向一是消費(fèi)，數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月消費(fèi)指數(shù)同比提高1至2個百分點(diǎn)；二是轉(zhuǎn)化為房地產(chǎn)、股市等其他金融資產(chǎn)，尤其是股市去年以來回報率大大提高，所以出現(xiàn)存款增長持續(xù)減緩態(tài)勢。
社科院金融研究所研究員殷劍峰認(rèn)為，存款活期化還體現(xiàn)在M2增速的下降上。數(shù)據(jù)顯示，3月末，M2余額為36.41萬億元，同比增長17.27%，增幅比2月份下降0.53個百分點(diǎn)。
“M2的下降主要受存款增速趨緩的影響，而存款增速趨緩可能主要基于股市對儲蓄存款的資金分流，因?yàn)橥跊]有足夠的證據(jù)顯示消費(fèi)增加提速和收入增速趨緩。而我國股票市場的交易量和日均新開戶量則不斷創(chuàng)下新高。”殷劍峰指出。
分析人士預(yù)計(jì)，隨著股市的持續(xù)火爆，存款活期化的趨勢還將繼續(xù)。平安證券宏觀分析師孫方紅認(rèn)為，對儲蓄存款的這種分流是控制不住的，主要原因還是與存款利息相比，資本市場的吸引力很大。而從銀行存款分流出的資金陸續(xù)進(jìn)入股市，則將繼續(xù)推動股市向上發(fā)展。
分析人士同時指出，存款活期化的趨勢延續(xù)，短期來看對商業(yè)銀行不會有太明顯的影響。我國的儲蓄率一直居高不下，銀行資金充裕的局面不會在短期內(nèi)有根本轉(zhuǎn)變。
李慧勇指出，居民儲蓄是商業(yè)銀行貸款的重要部分，存款活期化趨勢長期發(fā)展會對放貸能力形成制約。目前貸存比是68%，離上限75%還有一些差距，只要不是很明顯的分流，對商業(yè)銀行不會造成太大影響。
國泰君安研究所所長李迅雷指出，長期來看，存款活期化趨勢延續(xù)存在一定負(fù)面影響，它將使銀行信貸能力下降，這在經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不是很明顯，而一旦經(jīng)濟(jì)放緩，影響則很明顯。（記者 袁媛 謝曉冬）
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