有投資者因所持股票長(zhǎng)期停牌而無奈選擇私下轉(zhuǎn)讓股市驚現(xiàn)“二級(jí)半市場(chǎng)”
對(duì)于很多投資者來說，股市的一大魅力除了預(yù)期能獲得較大的收益外，流動(dòng)性好、能夠及時(shí)變現(xiàn)，也是其中的一個(gè)重要原因。不過，由于技術(shù)上的原因，一些投資者卻無法體會(huì)到這種便捷，由此也催生出所謂的“二級(jí)半市場(chǎng)”。
漫長(zhǎng)的停牌
去年以來，由于股改全面鋪開以及重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目的增多，上市公司臨時(shí)停牌頻率和時(shí)間均明顯增加。隨著等待時(shí)間不斷加長(zhǎng)，持有這些上市公司股票的投資者心態(tài)也發(fā)生了微妙變化，從欣喜萬分，到翹首以待，再到望眼欲穿，最后演變成坐立不安。
據(jù)本報(bào)信息部統(tǒng)計(jì)，截至昨日，兩市停牌時(shí)間超過5天的上市公司有71家，有18家上市公司停牌起始日要追溯到2006年。其中，S雙匯從2006年6月1日起一直停牌至今。
由于大多數(shù)投資者對(duì)停牌時(shí)間缺乏預(yù)見性，這種漫長(zhǎng)的等待，也由此前的興奮不已演變?yōu)樽⒉话病Ｈ缫晃怀钟心成鲜泄竟善钡耐顿Y者，在該股停牌一個(gè)月后，便隔三差五致電上市公司及本報(bào)，詢問該公司復(fù)牌時(shí)間。另有部分投資者，甚至對(duì)停牌個(gè)股采取了回避態(tài)度，紛紛在股改投票前賣出股票。
實(shí)際上，對(duì)長(zhǎng)期停牌個(gè)股感到望眼欲穿的除了普通散戶，還包括機(jī)構(gòu)投資者。從去年12月9日S雙匯股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜獲得商務(wù)部批復(fù)，該股何時(shí)復(fù)牌就一直牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)。怎奈，S雙匯復(fù)牌時(shí)間一再推遲，重倉持有S雙匯的封閉式基金———基金金鑫倒成了S雙匯復(fù)牌的“晴雨表”：今年基金金鑫曾兩度大漲7%以上，市場(chǎng)也隨之傳出S雙匯即將復(fù)牌的消息。
怪誕的“二級(jí)半市場(chǎng)”
投資者持有長(zhǎng)期停牌的個(gè)股除了心理上的焦急，也會(huì)遇到一些意想不到的麻煩。
如某創(chuàng)新類券商深圳營業(yè)部的張先生，去年上半年在朋友的推薦下買入了20000股延邊公路(現(xiàn)名S延邊路)，買入價(jià)不到5元，雖然一度被套，但善于捂股的性格讓他最終逮上了一匹黑馬。由于堅(jiān)定廣發(fā)借殼成功的信念，張先生在延邊公路長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月后的復(fù)牌且股價(jià)翻番后，依然沒有賣出。
在隨后的等待過程中，恰逢中信證券的大幅飆升，張先生更加興奮不已，每天都在盤算著盈利的增長(zhǎng)。
不料，這一次的等待過了5個(gè)月之久還沒見動(dòng)靜，期間，張先生突遭變故急需資金。營業(yè)部一個(gè)熟識(shí)的朋友在得知此事之后表示，愿意以每股20元的價(jià)格收購張先生手中的延邊公路，以解燃眉之急。盡管預(yù)期一旦廣發(fā)證券借殼成功，延邊公路復(fù)牌后股價(jià)可能不止20元，但張先生仍應(yīng)允了此事，最終賣出了10000股。
持有上市公司流通股，卻只能私下協(xié)議轉(zhuǎn)讓，這也成為證券市場(chǎng)的一道獨(dú)特風(fēng)景線，我們姑且稱之為“二級(jí)半市場(chǎng)”。從數(shù)量上來看，“二級(jí)半市場(chǎng)”或許僅僅只是個(gè)案，但由此引發(fā)的問題卻值得我們思考。
不受法律保護(hù)的交易
按照公司法中股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定，股東轉(zhuǎn)讓其股份，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所進(jìn)行，或者按照國務(wù)院規(guī)定的其他方式進(jìn)行。“二級(jí)半市場(chǎng)”明顯違反上述規(guī)定。
對(duì)此，北京市康達(dá)律師事務(wù)所婁建文律師表示，由于違反相關(guān)法規(guī)，張先生私下賣出股份的行為將不受法律保護(hù)，一旦發(fā)生糾紛，對(duì)買入方顯然更為不利。某券商營業(yè)部總經(jīng)理也指出，客戶之間的私下轉(zhuǎn)讓行為合理但不合規(guī)，營業(yè)部無法約束及協(xié)助過戶，故對(duì)此行為不予支持。
婁建文還指出，這種私下轉(zhuǎn)讓除了交易本身無效外，還有可能涉及內(nèi)幕交易或操縱股價(jià)等問題。他建議，持有長(zhǎng)期停牌股票的投資者如果急需資金，可以采取股票質(zhì)押貸款等其他辦法，避免私下轉(zhuǎn)讓。 （萬）
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