本周滬深股市整體呈現盤整走勢，全周兩市大盤振幅都較小，滬市最大振蕩區間僅有77點，深市也只有451點。其振幅是九周以來最小的。雖然大盤振幅不大，但個股炒作卻十分火爆。最終，周五空方再度出手，使得大盤周線收陰。本周滬綜指最低2,868.81點，最高2,930.48點，周五收盤報2,930.48點，周跌幅0.25%；深成指周五收盤8,147.32點，周漲幅0.01%。兩市共成交7,164億元，較上周的6,032億元放大18%。
本周公布的多項重要經濟數據表明，宏觀緊縮的壓力依然存在，市場擔心周末會有進一步的緊縮性政策出臺；且全球股市本周普遍下挫，外部環境不利于A股市場；但由于近期不斷有新基金發行，且春節后A股開戶數明顯增長，充裕的流動性支撐股指全周窄幅震蕩。中國國務完總理溫家寶在16日的記者招待會上稱，關注股市的發展，但更關注股票市場的健康。06年以來，我們加強了資本市場的基礎制度建設，特別是成功地推進了股權分置改革，解決了歷史上的遺留問題。我們的目標是建立一個成熟的資本市場。這就需要，第一，提高上市公司的質量；第二，要建立一個公開、公正、透明的市場體系；第三，要加強資本市場的監管，特別是完善法制。要加強股市市場情況的信息的及時披露，使股民增強防范風險的意識。中國證券登記結算公司的統計數據顯示，2月26日至3月13日，滬深新開A股帳戶123.97萬戶，新增基金開戶數104.81萬戶。春節假期后半個月左右，新開A股帳戶數已基本達到了05年全年的新增開戶總數（124.05萬戶），也較節前半個月46.5萬戶新開A股帳戶數有明顯增長。節前半個月，新增基金開戶數20萬戶。新開帳戶數的急劇說明場外儲蓄資金正在加速入市，這是對市場發展后勁的消耗；同時，新入市投資者的心態不穩定也容易加劇市場波動時的回調幅度。
數據中心最新統計報告顯示，2007年將會出現多達443家次的大非解禁，涉及股份合計達174.05億股，占這些上市公司目前流通股數的14.89%。以昨天的收盤價計算，解禁金額近2000億元，占該部分上市公司總市值6%以上。今年3月至5月、8月、10月至12月將集中出現3個解禁高峰期，每月解禁市值均超過百億元前期漲幅較大的個股不僅會成為小非兌現利潤的對象，也有可能成為大非套利的目標。提醒廣大投資者對近期有大非減持的上市公司應謹慎對待。
盤面看，個股漲跌互現，參股金融、定向增發、外資并購等題材股漲幅居前；S和ST板塊繼續活躍；地產、醫藥、科技傳媒、家電、化纖、商業、旅游酒店等板塊多上漲；指標股多數下跌，汽車、銀行、券商、鋼鐵等基金重倉藍籌板塊表現疲弱。參股金融板塊表現突出，定向增發概念股大幅上漲，外資并購概念股表現活躍，地產板塊漲幅居前，高速公路股、航天軍工股、家電股多走高，科技股表現活躍，保險股漲跌互現，銀行股多下跌，基金重倉股跌幅較大。
從具體板塊上來分析，穩定大盤拉升指數和積聚市場人氣的除了權重銀行股的作用之外，鋼鐵股板塊是一支主力軍，該板塊主要具有如下若干優勢：一是個股數量眾多，使得市場中小投資者的參與程度可以大大提高；二是業績優良者不乏其中，就是說作為二線藍籌股也具有一定的投資機會；三是絕大部分為基金重倉持有，并且有不少個股已經走出了令人驚嘆的行情，比如從三、五元漲到了十幾元，可謂樹立了很好的榜樣作用；四是該板塊雖然從行情開始以來累計漲幅很大，但從絕對價位來說，其中還有不少處于“低價股”水平，從感覺上來看，當然還是有著較大的上升空間；五是從近期的信息面反映，在未來的行情演變中，整體上市概念的個股將有可能是一段時期的熱點，其中央企下面的公司是明朗和處于前沿的，在鋼鐵板塊中，也是存在著不少類似的機會；六是在近幾天的行情中，總是可以看到鋼鐵股的活躍身影，似乎都在顯示該板塊的某些異動。由于本周又是處于兩會即將結束的敏感時期，也是最容易引起市場波動、振蕩的時期，因此，在近期的行情運行過程中，鋼鐵板塊在很大程度上起到了維護大勢的基礎作用，如果該板塊能夠經受住考驗，如果銀行個股能夠積極策應，那么股指重新站上三千就是較為輕松的時期了。
有色金屬、銀行、地產等藍籌股，它們的上漲是價值發現的結果，是內在價值的充分體現。當滬指還處于1100點的時候，馳宏鋅鍺9元股價，已經是當時的中高價股，股改對價后，馳宏鋅鍺持續震蕩攀升走勢，目前最高達到109.08元，當它的業績和送配方案揭曉后，百元價格還高嗎？這就是自身價值推動股價的典范。那么，以價值投資為主導的交易模式，深入人心并持續較長的時間之后，價值成長股普遍達到相當高度，滬指更是達到三千歷史高點，另一種投資理念，在個股普漲行情中，則逐步代替了價值投資的主導地位，并以其兇悍、激進的交易手法，在局部行情中制造了諸多盈利機會。我們看到，大盤自高位展開震蕩以來，投機交易在局部行情中得到反復體現，由于市場盈利機會層出不窮，大量場外資金陸續介入股票市場，對大盤高位震蕩格局，形成強有力的支撐作用。三千之顛，投機交易的操作風格得到充分體現，既然市場環境可能維系平穩局面，那么投機交易的激進風格，可能在局部行情中繼續體現出來。而且，投機交易主要以短線資金為主導，當市場資金量陸續膨脹，補漲股普遍達到相對高位，股票市場大量的新增資金將繼續尋找新的盈利機會。
3G板塊為當前調整市中的較優選擇。3G板塊有實質性利好支撐，而不僅僅是炒概念。中國移動3月1日已要求設備供應商向其遞交非正式投標書，TD-SCDMA商用實驗網的招標已經開始。運營商人士透露本輪TD-SCDMA 設備投入最終的方案是中國移動、中國電信和中國網通共同進行150 億元的TD-SCDMA 網絡建設，其中，中國移動為主導運營商，其投資規模至少占到150 億元的80%以上。預計2007 年中興通訊將實現每股經營收益（不考慮激勵機制會計成本）1.57元，較2006 年同比增長73.5%。業績恢復增長的驅動力為：國內較大規模的TD-SCDMA試商用網絡建設的啟動、中興通訊在中國移動GSM 新一輪招標中有可能獲取較多的市場份額、隨公司海外簽單額提升將有機會逐步體現出規模效應帶來利潤率的回升。
去年指數狂飆的主角有色金屬、銀行、地產、軍工、機械制造、酒類等，在07年開始后基本都表現不佳，有很多甚至在走下降通道，如去年行情的兩只領頭羊：中石化、深萬科在K線上已形成清晰的下降通道。而現在市場正在如火如荼表現得主角大多是去年表現不佳漲幅小的低價股，也就去年行情的配角。滬指07年已經運行43個交易日，指數一直圍繞2600—3000點波動，每日成交都保持在五百億以上的歷史天量，而其中只有一天成交在五百億。這么大的成交量，新增資金介入非常明顯。面對漲幅巨大的藍籌績優股，從資金逐利的本性出發，新資金的首選無疑去年毫無表現漲幅小的股票，而這批股票又以低價股居多。
從技術形態上看，本周兩市股指周收盤均為小星線，或預示目前這種震蕩整理的格局有望在下周改變。同時，滬綜指中短期均線有繼續走壞的趨勢，且股指面臨2600點至3000點整固帶上沿的壓制，后市走勢不容樂觀，需要關注市場隨后的突破方向。大盤依然維持多空動態平衡，上突或者下突的概率都不是很大。大盤在演繹一個大的上升三角形。從市場角度來看，目前大三角形的演繹還在繼續，且沒有得到破壞。一般來說，若后市繼續調整，只要不破三角形的底邊線，則上升趨勢就沒有破壞，未來股指上突則只是時間問題。反之，破掉50日均線，則后市大盤趨勢將發生變化。自然投資策略就需要調整。目前困擾大盤的因素主要有三：一是“加息”問題；一是周邊市場影響；一是“大非、小非”減持。不過，從目前上市公司業績情況來看，06年增幅超過預期，07年業績繼續向好的趨勢依然成立。整個市場市盈率已經大大降低這為大盤繼續保持強勢奠定了基礎。(野村證券/賈健)
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