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福布斯發(fā)布今年中國家族企業(yè)報(bào)告:代際交接入熱潮期
關(guān)鍵詞： 家族企業(yè) 代際傳承 福布斯 企業(yè)傳承 家族 所有權(quán) 時(shí)代課題 滬深 復(fù)合增長(zhǎng)率 職業(yè)經(jīng)理人
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下載安裝Flash播放器二、抵御危機(jī)與波動(dòng)能力，接班二代尚不如掌權(quán)一代
家族企業(yè)大多為中小型企業(yè)，在轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中面臨資金壓力，而過去一年中，受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)慢和政策調(diào)控的影響，許多家族企業(yè)上市進(jìn)程放緩，融資困難直接導(dǎo)致了企業(yè)經(jīng)營狀況的下滑。
3年平均
| 家族第一代任職的企業(yè) | 645 | 9.9% | 23.5% | 8.7% | 11.4% | 5.8% |
| 家族企業(yè)第二代接管的企業(yè) | 66 | 2.5% | 40.5% | 6.4% | 10.2% | 5.4% |
| 一二代同時(shí)任職的家族企業(yè) | 259 | 7.2% | 26.8% | 8.7% | 12.5% | 6.2% |
| 一二代未同時(shí)任職的家族企業(yè) | 452 | 11.1% | 23.6% | 8.3% | 10.4% | 5.5% |
在家族企業(yè)中，一代掌權(quán)的企業(yè)有645家，占比超過九成；二代完成接班的為66家，較去年上升了21家，占比接近10%。可以看出，A股上市家族企業(yè)的交接班步伐開始加快。然而，二代接管的家族企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)普遍不如一代掌權(quán)的企業(yè)。盡管企業(yè)規(guī)模仍能擴(kuò)張，主營業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長(zhǎng)率幾乎達(dá)到一代掌管的兩倍，但是2.5%的凈利潤復(fù)合增長(zhǎng)率遠(yuǎn)低于一代操控大局的9.9%。3年平均的凈利潤率、ROE和ROA也均低于一代主導(dǎo)的企業(yè)，說明二代對(duì)于企業(yè)的掌控和發(fā)展盈利能力較一代遜色，尤其是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期風(fēng)險(xiǎn)增大和經(jīng)營環(huán)境難如人意的情況下，如何能夠帶領(lǐng)企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，是接班二代們需要思考的問題。
三、赴港上市趨緩，如何逆勢(shì)而上成挑戰(zhàn)
目前，在香港聯(lián)交所上市的企業(yè)共有1,590家，其中約有500家企業(yè)為中資民營企業(yè)。根據(jù)我們的家族企業(yè)定義，截至2013年6月30日，在香港上市的內(nèi)地家族企業(yè)共計(jì)有194家。
內(nèi)地在香港上市的家族企業(yè)大多比較年輕，所以家族關(guān)系也相對(duì)清晰簡(jiǎn)單，其中夫妻關(guān)系依舊是香港上市的內(nèi)地家族企業(yè)主流，目前已占到40%的比例。這和海外市場(chǎng)的上市規(guī)則也有一定關(guān)系，他們大多通過海外注冊(cè)的代持公司共同享有家族企業(yè)的股權(quán)。此外，父子/母子關(guān)系的數(shù)量也在增加，且兒子進(jìn)入家族企業(yè)任職的比例要遠(yuǎn)大于女兒。可以看出香港上市的內(nèi)地家族企業(yè)交接班序幕已然拉開。尤其值得注意的是一、二代姻親關(guān)系的數(shù)量都在增加，增幅都達(dá)到50%。對(duì)于受到獨(dú)生子女政策影響的內(nèi)地家族企業(yè)來說，姻親關(guān)系是不可忽視的選擇。
| 香港上市內(nèi)地家族企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)概況 | ||||||
| 類別 | 企業(yè)家數(shù) | 2010年-2012 年 | ||||
| 凈利潤復(fù)合增長(zhǎng)率% | 總營業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率% | 凈利潤率 | ROE | ROA | ||
| 3年平均 | 3年平均 | 3年平均 | ||||
| 港股上市內(nèi)地家族企業(yè) | 194 | 9.3% | 21.1% | 13.3% | 15.9% | 6.3% |
| 管理者為家族成員的家族企業(yè) | 129 | 12.2% | 21.5% | 15.5% | 16.0% | 7.0% |
| 管理者為職業(yè)經(jīng)理人的家族企業(yè) | 65 | 4.0% | 20.6% | 10.9% | 15.5% | 5.5% |
| 家族第一代任職的企業(yè) | 180 | 10.4% | 21.7% | 13.6% | 16.1% | 6.3% |
| 家族第二代接管的企業(yè) | 14 | -8.5% | 15.3% | 9.0% | 12.5% | 6.2% |
和去年相比，在香港上市的內(nèi)地家族企業(yè)中由家族成員擔(dān)任CEO的比例有所下降，職業(yè)經(jīng)理人相對(duì)于內(nèi)地而言更受青睞。然而，通過分析我們看到，管理者為家族成員的129家內(nèi)地赴港上市家族企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)要普遍好于職業(yè)經(jīng)理人掌管的公司。由家族成員掌管的企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)均明顯高出由職業(yè)經(jīng)理人管理的企業(yè)，尤其是凈利潤3年復(fù)合增長(zhǎng)率是其3倍。或許，職業(yè)經(jīng)理人和家族企業(yè)之間的磨合還需要更久的時(shí)間，家族成員的放權(quán)與職業(yè)經(jīng)理人自身的責(zé)任感提高都還有待增強(qiáng)。
家族創(chuàng)業(yè)第一代掌管的企業(yè)業(yè)績(jī)要明顯優(yōu)于交班二代的企業(yè)，業(yè)績(jī)中的凈利潤復(fù)合增長(zhǎng)率要高出二代接班的近20%。對(duì)比兩個(gè)市場(chǎng)上的二代接管的家族企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)，香港上市的二代接班者們?nèi)孕枧Α１M管與過去一年的業(yè)績(jī)頹勢(shì)和在香港上市的內(nèi)地民營企業(yè)中二代接班數(shù)量相關(guān)較弱，但面對(duì)重重阻力，接班二代們需要更好地適應(yīng)國際化資本市場(chǎng)。
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