出售6家子公司中石油加快資產整合
油價暴跌和金融危機令這個冬天很冷，曾經風光無限的中石油股份公司(簡稱“中油股份”)也倍感壓力。臨近年底，該公司突然在11月26日至12月5日的短短10天內，在北京產權交易所分別掛牌出售旗下6家公司股權，涉及金額在幾百萬到上億元間。
難道這家年銷售額上千億元的央企要通過這種方式進行過冬資金儲備嗎？
“這是一次對旗下資產的梳理整合，上半年中油股份從中石油集團購入大量資產，由于不能資產劃撥，因此只能設置一定先決條件予以掛牌出售，再由中油股份旗下相關板塊予以收購?！庇兄杏凸煞莞邔咏忉屨f，“在目前形勢下，公司高層一方面加快公司資產整合進度，一方面壓縮非主業開支，集中力量發展主業?！?/p>
成品油業務整合之路？
此次中油股份掛牌出售的資產都處于油品分銷、物流領域。
其中包括大連經濟技術開發區液化氣石油總公司整體產權轉讓，掛牌價格為7168.56萬元；上海中油泰和加油站有限公司75%股權轉讓，轉讓價格為456.31萬元；上海油氣白蓮涇加油站有限公司35.64%股權轉讓，轉讓價格為132.85萬元(上述三項系打包出售)；天津大港油田博弘石油化工有限公司30%股權，轉讓價300萬元；新疆新捷股份有限公司44.76%股權，轉讓價15097.51萬元；上海中油油氣實業有限公司49%股權，轉讓價格494.61萬元。
這些公司的股權結構并不相同，中油股份的轉讓也并未溢價，在成品油銷售門檻很高的背景下，這些資產無疑對那些急于進入成品油銷售領域的民營業者有著很大的吸引力，但中油股份卻對受讓方的入圍條件提出了苛刻的要求。
以上海油氣白蓮涇加油站有限公司為例，股東上海中油油氣實業有限公司和深圳石油實業有限公司，分別持有64.36%和35.64%股權。根據評估報告，公司所有者權益為372.76萬元，轉讓標的即35.64%的股權對應評估值為132.85萬元，這與中油股份的轉讓價格一致。
但中油股份卻對受讓方提出了嚴格要求，除了保證金的常規條款外，還要求受讓方具有完整產業鏈并能保障資源供應，是可長期提供低價優質油源的國有或國有控股企業，并具有成品油銷售經驗，具備成品油交易資質；受讓方還需同時接收大連經濟技術開發區液化氣石油總公司和上海中油泰和加油站有限公司兩公司股權的打包轉讓。
“這其實就是中油股份梳理旗下業務的一種方式，因為它從集團接收的資產不能直接劃轉，只能掛牌轉讓。”有北京產權交易所官員說。
今年6月，中油股份耗資10.04億元向控股股東——中石油集團，收購成品油銷售業務及資產，同時中石油集團宣布不再從事成品油分銷業務。這些資產包含分布于16個省、直轄市及自治區的208座加油站及25座油庫等相關的成品油銷售業務及資產，其中含8家經營成品油銷售業務公司的股權。此次掛牌轉讓的正是上述資產的一部分。
“公司高層一直期望將中油股份打造為上下游一體化的頂級跨國石油企業。近年來，通過自身擴張和收購集團資產，公司已初步實現上下游業務的全面覆蓋?！鄙鲜鲋杏凸煞莞邔诱f，“但這些資產需要進一步整合，以實現規模效益?！?/p>
由于中油股份和中石化控制著國內絕大多數煉油產能，因此它們也是國內市場主要的成品油供應商。一旦中油股份在國內建成了完整的市場分銷體系，那么其在國內市場的龍頭地位將無法撼動。資料顯示，2007年底中油股份擁有18648座，比2006年的18207座增加441座。
中油股份的謀略
在金融危機背景下，中油股份高層的更大壓力來自如何在冬天獲得更大發展。
據那位中油股份高層透露，目前正是公司謀求更大發展的良機，關鍵在于如何將好鋼用在刀刃上。
在全球金融危機背景下，前幾年高企的資源、礦產、原料價格都出現了大幅下滑，雖然國內油價倒掛、暴利稅等客觀因素導致公司資金鏈趨緊，近期金融危機和油價暴跌更惡化了這種局面，“但為公司長遠發展，現在必須要加大對主業的投資”。
中海油董事長傅成玉也曾表達過類似的觀點。他認為，通脹時代鋼鐵價格、油田權益等都處于高位，導致石油企業的成本嚴重高企。金融危機的到來，使得這些資產的價格暴跌，從而降低了企業的生產成本?！笆托袠I是高投資、高風險的行業，項目建設周期也很長。我現在投資建設新項目，經過幾年建設后正好可以趕上景氣周期峰值?！?/p>
在上輪景氣周期中，巴斯夫正是運用這種投資策略在華獲得巨大成功，這也堅定了傅成玉們的決心。
上世紀90年代中后期，巴斯夫決意投資中國，卻恰逢亞洲金融風暴，很多與巴斯夫一道來中國投資的跨國公司都紛紛離開中國。然而巴斯夫卻經過縝密研究后，決意聯手中石化上馬揚子巴斯夫大乙烯項目。
“當時亞洲金融危機剛剛爆發，原材料等價格暴跌，建設成本較從前低了很多，中巴雙方決策者認為雖然此時乙烯市場需求疲弱，價格暴跌，但到2003年前后全球石化行業就會恢復景氣，到時剛剛竣工的揚巴項目會獲得更好的回報。事實證明，這種思路是正確的?！币晃恢惺瘺Q策者回憶說。
正是有了這次的經驗，中國石油企業領導人認為現在上馬投資新項目也將獲得同樣的回報。
據上述中油股份高層稱，中油股份不但希望通過收購母公司加油站業務，拓展下游，而且還將繼續擴大上游原油開采業務及海外資產的收購。為此，今年6月中油股份在收購母公司加油業務時，同時希望能夠發債600億以調整公司的債務結構及充實營運資金。為了保證主業擴張，中油股份董事長蔣潔敏提出壓縮公司非主業開支，停建樓堂館所、停止購買小汽車等。（南方報業傳媒集團-21世紀經濟報道記者 吳軻）
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