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央行稱當前貨幣條件符合宏觀調控要求
16日，央行在《2011年第三季度中國貨幣政策執行報告》中稱，盡管目前廣義貨幣（M2）增速從數值上看比前幾年低，但考慮到金融創新等多重因素，貨幣條件與經濟平穩較快增長仍是基本相適應的。當前貨幣條件也基本符合宏觀調控要求。
此前公布的數據顯示，M2余額的同比增速已經連續多月下跌，滑入歷史低谷。以至于市場中有聲音認為， M2大幅下滑意味著連續的貨幣調控影響了整體的貨幣環境，導致企業生產活躍度下降，經濟面臨下滑風險。
報告指出，近來非存款類金融機構在存款類金融機構的存款、住房公積金中心存款、銀行表外理財資金、境外金融機構在境內的存款等四個項目增長較快，此外還有大量其他創新型金融機構、金融工具如貨幣市場基金、資金信托投資計劃、銀行承兌匯票也分流了存款，致使貨幣供應量增速對實際貨幣條件的衡量出現了一定程度的低估，因此應全面認識與看待當前貨幣供應量的變化。
報告表示，從上一輪穩健貨幣政策時期M2 增速、貨幣流通速度的變化、貸款和社會融資規模等多個角度看，當前貨幣條件也基本符合宏觀調控要求。
在上一輪穩健貨幣政策時期（1998-2007 年），有一半年份的M2 增速低于15%，最高為2003 年的19.6%，最低為2000 年的12.3%，算術平均數為15.9%。在加入金融創新等因素后，目前實際貨幣增速只略低于這一平均水平。如果再考慮過去兩年為應對國際金融危機而形成的較高水平的貨幣存量，以及中國經濟增速趨穩，現在的貨幣總量與實體經濟的需要是基本相適應的。
同時，在通貨膨脹較高的年份，因為存在貨幣購買力可能下降的預期，貨幣流通速度一般會加快，相應減少對貨幣的需求。2011 年前三個季度，貨幣流通速度正是處于相對較高的水平。為了穩定通脹預期，貨幣總量增長也需要有所控制。
而且，從貸款和社會融資規模看，增長速度并不慢。2011 年9 月末，金融機構人民幣貸款余額同比增長達到15.9%，比2000-2008 年平均水平高0.4 個百分點。同時，中國融資結構趨于多元化發展，直接融資比例上升，債券、股票以及信托委托貸款、外匯貸款等多渠道融資都發揮了重要作用，經濟運行對增量貨幣的依賴程度在下降。
央行強調，貨幣供應量只是貨幣政策的一個中介目標，對中介目標的分析、調節和管理，仍然應當服務于貨幣政策最終目標的需要。由于金融創新不斷發展，經濟形勢也總是處于變化之中，中央銀行必須根據總需求的變化對中介目標的變動進行全面評估，在對形勢進行準確判斷的基礎上，選擇運用適當的貨幣政策工具組合進行調控，以實現貨幣政策最終目標。記者李丹丹
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