3月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI同比上漲2.7%，PPI同比上漲5.4%，工業(yè)增加值同比上漲20.7%。經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，CPI數(shù)據(jù)漲幅卻比上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)，不但接近《政府工作報(bào)告》3%的年度目標(biāo)，而且高于2.25%的中國(guó)1年期存款基準(zhǔn)利率。如何判斷和把握今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，再次成為今春全國(guó)“兩會(huì)”焦點(diǎn)議題。
“今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有問(wèn)題，肯定超過(guò)8%的目標(biāo)任務(wù)，相反擔(dān)心會(huì)不會(huì)超得太多。”全國(guó)政協(xié)委員、國(guó)家稅務(wù)總局原副局長(zhǎng)許善達(dá)接受《瞭望》新聞周刊采訪(fǎng)時(shí)擔(dān)心超量流動(dòng)性，“總量控制沒(méi)有問(wèn)題，關(guān)鍵是資金的分配和流向。”如果房市和股市比較“涼”，流動(dòng)性可能會(huì)壓倒商品市場(chǎng)，推漲CPI。
這意味著，在國(guó)際金融危機(jī)仍然在演化的過(guò)程中，當(dāng)前的宏觀調(diào)控任務(wù)在去年的基礎(chǔ)上，又新加了一項(xiàng)內(nèi)容：在保證充裕流動(dòng)性以保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)回暖向好的基礎(chǔ)上，調(diào)節(jié)流動(dòng)性流速和流向以防止推漲CPI。可以說(shuō)，流動(dòng)性已經(jīng)成為今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行健康與否和風(fēng)險(xiǎn)大小的關(guān)鍵變量。
采訪(fǎng)中，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長(zhǎng)鄭新立告訴本刊記者，今年新增信貸目標(biāo)為7.5萬(wàn)億，最后可能是8萬(wàn)億，“盡管比去年9.59萬(wàn)億少，但8萬(wàn)億仍然是適度寬松的政策。”事實(shí)上，一年多來(lái)特殊背景下積累的這些流動(dòng)性，已經(jīng)直接或間接造成了今年將要面對(duì)的五方面經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。
物價(jià)上漲壓力加大
2010年是否面臨通脹壓力存在分歧。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)能普遍過(guò)剩，夏糧、秋糧連續(xù)豐收，工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品供給充分，在現(xiàn)行價(jià)格水平下供過(guò)于求壓力較大，因此2010年不存在明顯通脹壓力。
對(duì)此，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部部長(zhǎng)余斌借本刊記者提醒說(shuō)，物價(jià)終究是貨幣現(xiàn)象，“不同于短缺經(jīng)濟(jì)時(shí)期，當(dāng)前貨幣供應(yīng)量的大幅度增加，首先會(huì)推高資源型產(chǎn)品價(jià)格，如土地、礦產(chǎn)品等。由于流動(dòng)性泛濫、投機(jī)活躍，資產(chǎn)價(jià)格上漲并形成泡沫，如當(dāng)前的房地產(chǎn)市場(chǎng)，通脹預(yù)期不斷加強(qiáng)。最后，在成本上升、比較收益發(fā)生重大調(diào)整的共同推動(dòng)下，供求平衡相對(duì)脆弱的農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格上漲，并逐步向普通工業(yè)產(chǎn)品傳導(dǎo)。”
近日，央行副行長(zhǎng)、IMF總裁特別顧問(wèn)朱民在一次內(nèi)部活動(dòng)上直言，“中國(guó)今年最大的風(fēng)險(xiǎn)就是通脹。”首先是輸入型通脹，今年全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升，大宗商品價(jià)格也上升。中國(guó)是大宗商品進(jìn)口國(guó)，輸入型通脹占中國(guó)通脹的相當(dāng)大部分；其次是勞動(dòng)力成本上升，今年又是一個(gè)基建高潮，而且上游企業(yè)開(kāi)始調(diào)價(jià)，水電價(jià)格改革啟動(dòng)。
根據(jù)經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)，M1如果超過(guò)M2，而且如果M1有30%左右的增速，大概6～9個(gè)月后，物價(jià)一定會(huì)上去。朱民認(rèn)為，一旦出現(xiàn)通脹，將產(chǎn)生兩個(gè)新問(wèn)題：其一，現(xiàn)存款利率是2.25%，如果通脹率達(dá)到4%，就是負(fù)利率1.8%了。如果不上調(diào)利率，就會(huì)出現(xiàn)存款搬家現(xiàn)象，推進(jìn)資產(chǎn)泡沫。其二，CPI是非均衡變化，如果CPI達(dá)到4%或4%以上，會(huì)導(dǎo)致商品價(jià)格迅速上升，老百姓便開(kāi)始搶購(gòu)，會(huì)形成社會(huì)問(wèn)題。
其實(shí)，CPI轉(zhuǎn)正以來(lái)，面臨的最大問(wèn)題就是是否加息。但加息又會(huì)引起新問(wèn)題，比如企業(yè)成本問(wèn)題、外資流入問(wèn)題、人民幣匯率問(wèn)題等。所以，今年的主要難處和第一風(fēng)險(xiǎn)是CPI。
因此，余斌認(rèn)為，“為防止資產(chǎn)價(jià)格和物價(jià)過(guò)快上漲，把握宏觀調(diào)控的力度與時(shí)機(jī)顯得尤為重要。”一是在保障已開(kāi)工建設(shè)的投資項(xiàng)目的資金需求的同時(shí)，嚴(yán)格控制新開(kāi)工項(xiàng)目，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況隨時(shí)調(diào)整資金下?lián)苓M(jìn)度和建設(shè)規(guī)模；二是在信貸規(guī)模比上年明顯縮減的前提下，積極引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，尤其是支持中小企業(yè)、勞動(dòng)密集型企業(yè)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展；三是加大補(bǔ)貼力度，提高城市低收入群體和農(nóng)村居民的收入水平與抗通脹能力。
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