根據進入股指期貨市場的目的不同,股指期貨市場投資者可以分為三大類:套期保值者、套利者和投機者。
1、套期保值者
套期保值者是指通過在股指期貨市場上買賣與現貨頭寸價值相當但交易方向相反的期貨合約,來規避現貨價格波動風險的機構或個人。
股指期貨流動性好、交易成本低,可以用來降低或消除系統性風險。在有股指期貨的市場中,當投資者意識到市場存在較大的系統性風險時,可以利用股指期貨為自己的投資組合進行套期保值。一般情況下,股指期貨的價格與股票現貨的價格受相同因素的影響,變動方向是基本一致的。因此,投資者只要在股指期貨市場建立與股票現貨市場相反的頭寸,在市場價格發生變化時,一個市場的虧損可以通過另一個市場的獲利來對沖。通過計算適當的套期保值比率可以達到虧損與獲利的大致平衡,從而實現保值的目的。
股指期貨的套期保值可分為賣出套期保值和買入套期保值。賣出套期保值是股票持有者（如長期投資者等）為避免股價下跌導致資產受損而在股指期貨市場賣出合約所進行的保值;買入套期保值是指準備持有股票的個人或機構為了避免股價上升帶來買入成本上升而在期貨市場買入合約所進行的保值。
2、套利者
套利者是指利用股指期貨市場和股票現貨市場（期現套利）、不同的股指期貨市場（跨市套利）、不同股指期貨合約（跨產品套利）或者同種產品不同交割月份（跨期套利）之間出現的價格不合理關系,通過同時買進賣出以賺取價差收益的機構或個人。
套利對于股指期貨市場非常重要。一方面,通過期現套利,股指期貨的價格和股票指數會保持合理的關系。另一方面,套利行為有助于股指期貨市場流動性的提高。套利行為的存在不僅增加了股指期貨市場的交易量,也增加了股票市場的交易量。市場流動性的提高,有利于投資者的正常交易和套期保值操作的順利實施。
3、投機者
投機者是指那些專門在股指期貨市場上買賣股指期貨合約,即看漲時買進、看跌時賣出以獲利的機構或個人。
股指期貨投機交易,是指根據對股指期貨價格未來走勢的判斷來決定持有多頭或者空頭的頭寸。由于股指期貨的杠桿作用滿足了投機者的需要,使得投機者愿意承擔套期保值轉移的風險,以獲取價差收益。因此,在股指期貨市場上,存在部分專門從事股指期貨交易的投機者。他們風險承受能力強,買入或者賣出股指期貨合約的目的,不是用來規避由于所持有的股票投資組合的價格變化帶來的經濟損失,而是用來獲取股指期貨價格上漲或者下跌時產生的差價利潤。
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