國家發改委宣布全國銷售電價每千瓦時平均提高2.8分錢。昨日，本報記者特邀長江證券電力行業研究員虞亞新進行深度分析。他認為，全國銷售電價每千瓦時平均提高2.8分錢略超此前2.5分預期，預計國家電網公司和南方電網兩大電企2010年增收730億元。
兩大電網明年增收730億
據悉，2008年國家發改委分別于7月1日和8月20日對電價進行了兩次調整，其中上網電價平均每千瓦時提高了4.14分；考慮到下游承受能力，8月20日國家發改委只將上網電價上調了2分/千瓦時，銷售電價未作調整，使得電網企業出現大幅虧損。
虞亞新認為，本次全國銷售電價每千瓦時平均提高2.8分錢略超此前2.5分預期，銷售電價調整將順利傳導電網企業背負的歷史負擔，有利于電網企業的正常經營生產，但銷售電價于2009年11月20日開始執行，因此對電網企業2009年業績影響有限。
他說，根據2008年國家電網公司和南方電網公司分別銷售電量21234.83億千瓦時和4826億千瓦時測算，兩大電網企業2010年有望增加收入595億和135億，增收約合730億元。
火電差異調整利潤“大洗牌”
2008年8月20日的電價調整采取了一刀切的提價方式，東西部電廠盈利能力分化嚴重。虞亞新認為，本次上網電價主要是火電企業間的差異性調整，有利于實現利潤在發電企業內部的有效分配，從而實現煤炭資源的合理分配。
此前，山西省內電力企業由于省內煤炭主要供應東部沿海而價格偏高，導致部分電力企業不得不去省外采購。東部沿海地區在煤價下降、海運費下調以及利用小時率先反彈等多重利好因素刺激下，電企盈利能力有了大幅改善，毛利率水平超過2007年水平，但西部高耗能地區受優惠電價和利用小時大幅下滑影響，電企盈利能力恢復有限。
水電一廠一價自行調整
更值得關注的是，在發改委公告電價調整的同時，水電龍頭企業長江電力(600900)公告，公司擁有的葛洲壩電站送湖北基數電量上網電價由每千瓦時0.1599元調整為0.18元，其余上網電量執行電價由每千瓦時0.22元調整為0.24元，調整后的上網電價自2009年11月20日起執行。
另外，重慶市物價局對2008年7月以前投產水電機組上調上網電價1分/千瓦時。有關通知稱，重慶境內(除萬州地方電網調度機組)2008年7月以前投產水電機組，本次上網電價每千瓦時提高1分錢。
虞亞新特別指出，不同于火電企業每個省份都有自己的標桿上網電價(電價調整由各省發改委和物價局統一確定)。水電企業一廠一價，電價調整取決于上市公司主動性，此次葛洲壩和重慶水電機組上網電價的調整有望拉開水電電價上調序幕。（記者肖年紅）
這些股票
值得關注
本報訊(記者肖年紅)昨日開始的電價調整，逾五成火電公司將受益。虞亞新建議，關注電價超預期調整有望帶來交易性機會。
本次電價調整，國內火電上市公司總數五成以上中西部地區發電企業，以及五家自發電比例較高的電網類企業，受益較為明顯，這類公司股票或將出現一定的交易性機會。據Wind資訊統計，目前27家火電類公司將有15家可明顯受惠于電價上調，占比為56%。
虞亞新認為，銷售電價調整幅度略超預期，建議關注文山電力、西昌電力、明星電力等類電網企業；此外上網電價調整區域略超預期，沿海電價下調幅度低于此前預期，建議關注相關公司交易性機會，如國投電力、國電電力、漳澤電力、贛能股份；水電上網電價調整有望加速推進，建議關注桂冠電力、川投能源、黔源電力。
不過，上網銷售電價上漲，將影響眾多高耗能企業。長江證券認為，電解鋁行業將受到這次電價上調影響，每噸成本增加360元左右，而消耗電石的PVC行業、高耗電的硅鐵行業都將受本次電價上調影響，但一部分高耗能企業因為擁有自備電廠，則可以規避本次電價上調壓力。
國信證券認為，銷售電價上調，將使電網公司扭虧為盈，并有資金加大采購電力設備能力。據測算，銷售電價只要上調1分—1.5分，國家電網不僅可在調價后的半年內抹平今年上半年的虧損，未來的盈利水平還將相當可觀。特高壓電網建設仍是電網投資重點，建議重點關注特變電工、平高電氣、國電南瑞、思源電氣、榮信股份、天威保變。
|
