近一段時間，房地產銷售量價齊升，天價地王頻頻再現，市民排長隊辦理房產稅收手續……房地產業率先回暖成為我國經濟復蘇的先導，銷售回暖也成為支撐經濟復蘇預期的非常重要因素。
業內專家認為，房地產業回暖只能在中短期內對經濟產生刺激作用，難以支撐經濟全面復蘇。經濟全面復蘇仍有待拉動居民消費增長，下力氣調整經濟結構，加大科技創新和改革開放。
1—5月，我國商品房銷售面積增長速度高達24%，成交量放大傳導到房地產市場價格上，3、4、5月房屋銷售價格環比回升。分析人士認為，隨著熱銷深入和存貨規模下降，房地產投資將在下半年恢復，房地產將成為最先被帶動起來的民間投資部門。由于房地產對建筑、建材、工程機械、鋼鐵、水泥等行業有顯著的拉動作用，其擴散效果將逐步推動各行業企業部門盈利能力的回暖和改善，從而最終使經濟增長率的恢復和回升在中期內變得更加可以維持。
但必須看到，短周期去庫存化后經濟回升在嚴格意義上并不能稱之為復蘇，經濟復蘇往往更多意味著企業又開始新一輪大規模固定設備更新。所以，房地產只能成為刺激經濟短期回升的“強心劑”，從長期來看，中國經濟復蘇難以僅僅依靠房地產業。
首先，作為經濟周期的先導性行業，房地產與利率水平高度相關，目前寬松流動性存在助推房地產泡沫的風險。
在受到國際金融危機沖擊的經濟大背景下，雖然一定程度的房地產泡沫在中短期內對經濟恢復是及時和必要的，但長期來看，如何刺破這個泡沫則考驗政府智慧———政策收縮太早，經濟恢復過程可能半途而廢甚至掉頭向下；收緊過程太晚，恐怕泡沫吹得太大，帶來嚴重后果。同時,市場對銀行信貸大量投放的可持續性不樂觀,如果流動性收緊,對于資金密集型的房地產業和購房者的購房意愿來說,肯定會受到較大影響，從而出現較大波動。
其次，房地產本身難以消化未來新增產能。當前，除了汽車、水泥等部分行業外，絕大多數行業仍處于低迷狀態，面臨去庫存化和去產能化的雙重壓力。另據申銀萬國預測，2009年我國鋼鐵產能增速將達6.2%，但房地產投資增長帶來的鋼鐵銷量增速僅有0.6%；到2010年，這兩數字分別為4.2%和2.7%，仍有較大缺口。這意味著即便考慮房地產投資在今年下半年開始顯著增長，鋼鐵、水泥的需求增速仍趕不上未來新增產能。國家信息中心監測數據也顯示,我國目前絕大多數行業產能過剩嚴重，中國過去30年工業增加值平均增速約為13.3%，當前我國工業增速在8%左右，與正常水平相比，產能利用率僅60%，存在較大去產能化壓力。房地產業的拉動效應可謂獨木難支。
第三，經濟全面復蘇需要真正實現內需拉動經濟增長。此輪“政府投資+房地產”的經濟刺激模式，仍是我國傳統經濟增長模式的重復，政府運用自己熟悉的刺激手法在短期內能取得較好效果，但仍未擺脫投資依賴型增長的頑疾。在出口難以回升的預期下，提高居民收入、完善收入分配結構，拉動包括房地產在內的內需全面恢復，下大力氣調整經濟結構，加大科技創新和改革開放，方為標本兼治之道。
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