金融風(fēng)暴橫掃全球 中國(guó)能否對(duì)抗 2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)
中國(guó)4萬(wàn)億力撬內(nèi)需 應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)09年走向
在次貸危機(jī)演變成金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退一觸即發(fā)之際，石油市場(chǎng)的流動(dòng)性急劇收縮，油價(jià)波動(dòng)進(jìn)一步加劇，并為下一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇埋下隱患。正所謂“病來如山倒，病去如抽絲”。國(guó)際油價(jià)的大幅下降，是一次經(jīng)典的休克式療法，不僅使產(chǎn)油國(guó)驚慌失措，也是包括中國(guó)在內(nèi)的石油需求大國(guó)始料不及的。誠(chéng)然，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和國(guó)際油價(jià)的穩(wěn)定需要各國(guó)的聯(lián)合行動(dòng)，也需要時(shí)間的考驗(yàn)。然而面對(duì)百年不遇的危機(jī)，我們最需要做的事情是，如何形成一個(gè)相對(duì)合理的油價(jià)機(jī)制，使油價(jià)穩(wěn)定在合理的水平，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)注入新的動(dòng)力。
一、多重因素演繹過山車行情
自石油在19世紀(jì)60年代大規(guī)模開采并應(yīng)用到工業(yè)中以來，歷史上每次油價(jià)暴漲之后，都會(huì)伴隨著油價(jià)的大幅回落和世界范圍的經(jīng)濟(jì)衰退。盡管人們至今仍不愿用衰退這個(gè)詞匯來形容眼下的世界經(jīng)濟(jì)，但歐美近期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)令人沮喪：80%的歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為該地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入衰退；美國(guó)公布的第三季度GDP報(bào)告表明，增長(zhǎng)率按年率計(jì)算比上一個(gè)季度下降0.3%，個(gè)人消費(fèi)水平也降至17年來最低，日用品如汽油的支出已降至58年來最低水平，美國(guó)的一只腳已經(jīng)邁進(jìn)了衰退的大門。在這一背景下，我們?cè)?008年見證了國(guó)際油價(jià)泡沫的急劇膨脹，也見證了這一泡沫的破滅。自2003年開始，油價(jià)開始了新一輪上漲周期，并以每年平均每桶10美元的漲幅遞增，至2007年，油價(jià)的年平均值已達(dá)到每桶70多美元。2008年1月2日，油價(jià)破100美元大關(guān)后一路狂飆，僅用半年多時(shí)間就逼近每桶150美元。正當(dāng)一些國(guó)際知名投資銀行預(yù)言國(guó)際油價(jià)即將突破200美元/桶時(shí)，現(xiàn)實(shí)卻給了人們當(dāng)頭一棒，令人大跌眼鏡。自今年7月11日觸頂每桶147.27美元后，油價(jià)就像一輛行駛在下坡路上但制動(dòng)失靈的汽車，一路狂瀉，到今年12月19日，國(guó)際油價(jià)突破了40美元/桶的心理防線，跌幅超過70%。面對(duì)不斷下滑的油價(jià)，目前人們?nèi)匀挥猩畈灰姷椎母杏X，一些國(guó)際投行更使是悲觀地將原油目標(biāo)價(jià)格大幅調(diào)低到25美元/桶。為了扭轉(zhuǎn)油價(jià)頹勢(shì)，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)連續(xù)三個(gè)月宣布減產(chǎn)，而在12下旬宣布的日減產(chǎn)原油220萬(wàn)桶，也是該組織歷史上最大幅度的單次減產(chǎn)。
國(guó)際石油價(jià)格隨著供需變化經(jīng)常發(fā)生波動(dòng)是正常的，但波動(dòng)分正常波動(dòng)和非正常波動(dòng)，正常波動(dòng)是市場(chǎng)因素造成的波動(dòng)，非正常波動(dòng)是由非市場(chǎng)因素造成的波動(dòng)。而這次油價(jià)的下跌，是市場(chǎng)因素和非市場(chǎng)因素等多種因素交織的結(jié)果。
第一，需求壓力。石油是“工業(yè)的血液”，其價(jià)格走勢(shì)與世界經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)息息相關(guān)。在全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡的形勢(shì)下，國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)對(duì)原油的需求。根據(jù)國(guó)際能源署的預(yù)測(cè)，目前經(jīng)合組織國(guó)家的需求將從2007年的4918萬(wàn)桶/日下降至2008年的4809萬(wàn)桶/日，2009年將繼續(xù)下滑至4749萬(wàn)桶/日，其中需求疲軟主要集中于美國(guó)。受金融危機(jī)的影響，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)也出現(xiàn)放緩勢(shì)頭。鑒于目前危機(jī)仍未見底，全球經(jīng)濟(jì)前景仍存在諸多不確定性，油價(jià)走勢(shì)仍撲朔迷離。
第二，投機(jī)操縱。石油市場(chǎng)投機(jī)資本的撤離是導(dǎo)致油價(jià)暴跌的另一個(gè)重要因素。全球流動(dòng)性泛濫，使大量的投機(jī)資本囤積在包括原油在內(nèi)的大宗商品期貨上，國(guó)際油價(jià)的漲跌已在某種程度上脫離了供需波動(dòng)的合理范圍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年年中進(jìn)入國(guó)際原油期貨交易市場(chǎng)的投機(jī)資金約為2600億美元，是2003年的20倍。這些投機(jī)資本，借助美元貶值、地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇等炒作因素，不斷推高國(guó)際油價(jià)并從中牟取巨額暴利，國(guó)際油價(jià)猶如一匹脫僵的野馬，完全失去了控制。金融危機(jī)后，投機(jī)資本迅速撤離，又使國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)自由落體式下降，其速率之快、降幅之大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出人們的預(yù)期。
第三，經(jīng)濟(jì)沖突。實(shí)際上，本輪油價(jià)的直上直下，是一場(chǎng)沒有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)。隨著油價(jià)的節(jié)節(jié)攀升，俄羅斯經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，并與中國(guó)、巴西、印度一起進(jìn)入“金磚四國(guó)”行列，在國(guó)際上的話語(yǔ)權(quán)越來越大。顯然，以美國(guó)、英國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家絕不會(huì)容忍國(guó)際油價(jià)的持續(xù)上漲，因?yàn)槟菚?huì)使俄羅斯、伊朗等產(chǎn)油國(guó)的國(guó)力和軍事實(shí)力大增，威脅美國(guó)的國(guó)家利益和石油戰(zhàn)略。這也是美國(guó)對(duì)近海石油開采解禁以及打擊石油投機(jī)活動(dòng)的原因所在。按理說，美國(guó)作為金融危機(jī)的發(fā)源地，美元貶值應(yīng)不可避免。但實(shí)際結(jié)果卻是，盡管危機(jī)愈演愈烈，美元對(duì)歐元、英鎊等主要貨幣卻在不斷升值，導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的原油期貨價(jià)格不斷隨之下跌。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，美元匯率每變動(dòng)1%，就會(huì)給每桶油價(jià)造成4至5美元的波動(dòng)。美國(guó)反其道而行之的美元政策，不僅打擊了國(guó)際油價(jià)，間接地實(shí)現(xiàn)了為市場(chǎng)注資的目的，而且使俄羅斯陷入經(jīng)濟(jì)衰退之中而不能自拔。
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