中國金融業(yè)走向綜合經(jīng)營已成為金融現(xiàn)代化的現(xiàn)實(shí)選擇 本報(bào)資料圖片
隨著中行、工行、建行陸續(xù)在A股上市，保險(xiǎn)公司、城市商業(yè)銀行、證券公司的陸續(xù)加盟，金融綜合經(jīng)營的新浪潮正逐漸到來，建立“大金融”的理念日漸得到強(qiáng)化。
專家們認(rèn)為，要融入全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融自由化，提高中國銀行業(yè)的核心競爭力，綜合經(jīng)營將是中國金融業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。應(yīng)該鼓勵各類機(jī)構(gòu)開始有益嘗試，建立金融控股集團(tuán)。
金融企業(yè)匯集資本市場
目前，按照證監(jiān)會的行業(yè)分類，A股市場已有24家金融和保險(xiǎn)類上市公司，包括14家銀行、5家證券公司、2家保險(xiǎn)公司、3家信托公司。
專家認(rèn)為，由于上市金融企業(yè)日漸增多，各類業(yè)務(wù)交叉的機(jī)會提升，上市公司出于提高股東回報(bào)的考慮，提高盈利能力和控制風(fēng)險(xiǎn)的動力增強(qiáng)，金融綜合經(jīng)營可能借此契機(jī)發(fā)展起來。
金融業(yè)可以看作主要由銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)三個小行業(yè)構(gòu)成的大行業(yè)。金融業(yè)內(nèi)的經(jīng)營者只在某個小行業(yè)內(nèi)經(jīng)營是分業(yè)經(jīng)營，而由單一公司主體提供的包括銀行、保險(xiǎn)、證券、資產(chǎn)管理顧問等業(yè)務(wù)在內(nèi)的所有金融服務(wù)就是綜合經(jīng)營的高級形態(tài)。
專家指出，銀行、保險(xiǎn)、證券類公司與資本市場的聯(lián)系日益緊密，這些公司不僅利用資本市場融資，一些公司還加大了對資本市場的投資力度(如保險(xiǎn)公司)。在這種情況下，開展金融綜合經(jīng)營，銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)進(jìn)行廣泛的業(yè)務(wù)整合，將是發(fā)展的必然趨勢。
金融控股集團(tuán)是主流模式
美國金融業(yè)在全球的霸主地位，很大程度上得益于其較早開始允許混業(yè)經(jīng)營，實(shí)行金融綜合經(jīng)營。而金融控股公司成為通向混業(yè)經(jīng)營的重要橋梁。
光大集團(tuán)兼光大銀行董事長唐雙寧認(rèn)為，金融控股公司是世界各國金融綜合經(jīng)營所選擇的主流模式。作為金融綜合經(jīng)營的一種有效模式，金融控股公司在規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)以及降低單一業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)方面，具有其他金融企業(yè)組織形式無可比擬的優(yōu)勢。光大集團(tuán)取得第一張國家持股的金融控股公司牌照，成為建設(shè)中國金融綜合經(jīng)營的試驗(yàn)田。
中國社科院金融研究所副所長王松奇認(rèn)為，金融控股集團(tuán)下綜合治理模式的優(yōu)勢在于，在資本金補(bǔ)充、業(yè)務(wù)整合上易于得到集團(tuán)母公司和集團(tuán)下其他關(guān)聯(lián)公司的支持，突出綜合金融交易、金融產(chǎn)品超市，并能提供一攬子高附加值的金融服務(wù)優(yōu)勢。
需要建立防火墻
當(dāng)然，面對類似美國次貸危機(jī)這樣的教訓(xùn)，也有一些專家擔(dān)心混業(yè)經(jīng)營或綜合經(jīng)營會加大金融業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融創(chuàng)新和綜合經(jīng)營的范圍擴(kuò)大，如何有效控制行業(yè)間經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的傳遞、限制混業(yè)經(jīng)營中的道德風(fēng)險(xiǎn)，成為開展金融綜合經(jīng)營之前必須考慮的問題。
王松奇認(rèn)為，綜合經(jīng)營治理模式的優(yōu)勢發(fā)揮，關(guān)鍵在于建立“兩墻”風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。所謂的“兩墻”制度，即“防火墻制度”和“中國墻制度”。“防火墻”是以風(fēng)險(xiǎn)為規(guī)制對象，強(qiáng)調(diào)將異業(yè)風(fēng)險(xiǎn)限制在各自業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，防止風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散和蔓延；“中國墻”則以信息為管制對象，要求禁止或限制跨部門、跨領(lǐng)域的信息傳遞，以防止濫用信息和內(nèi)幕交易行為的發(fā)生。
中國金融業(yè)走向綜合經(jīng)營已成為金融現(xiàn)代化的現(xiàn)實(shí)選擇，除了已初具雛形的中信、光大、平安、招商、民生外，對中國金融綜合經(jīng)營更具實(shí)質(zhì)意義的顯然是工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行，它們也正在向這一方向積極努力。
為推進(jìn)中國金融業(yè)創(chuàng)新，提升我國金融機(jī)構(gòu)的國際競爭力，促進(jìn)金融業(yè)界對創(chuàng)新進(jìn)程中問題的討論與研究，增進(jìn)政府部門、金融機(jī)構(gòu)、科研單位和行業(yè)企業(yè)間的交流，推動中國金融業(yè)整體升級，在產(chǎn)業(yè)升級中充分發(fā)揮相互依存和相互促進(jìn)的作用，為濱海新區(qū)獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。由南開大學(xué)和泰達(dá)荷銀聯(lián)合主辦，中國證券報(bào)協(xié)辦的首屆“南開—泰達(dá)荷銀金融創(chuàng)新論壇”于今日在天津舉行。本次論壇將在金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、機(jī)構(gòu)與組織創(chuàng)新、監(jiān)管及制度創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新等多個方面進(jìn)行探討。
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